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經濟日報 徐牧民
聯發科凱基56購05（041017）
連結標的：聯發科（2454）
1/16收盤價1,505.00/+15.00元
聯發科去年12月合併營收為512.66億元，月增9.3％、年增22.9％，2025年合併營收為5,959.65億元，年增12.3％。受惠天璣9500需求強勁，去年第4季財測優於市場預期，扭轉旺季不旺困境。
根據法人訪查，近期聯發科在供應鏈取得更多產能，2026年ASIC營收有望達成甚至優於10億美元的目標，且公司持續與Google合作下一代ASIC，相關業務轉趨樂觀，且2027年ASIC營收將有倍數成長。
展望2026年，聯發科主要成長動能如資料中心ASIC專案將開始貢獻營收，公司維持第一個CSP AI ASIC專案於2026年量產，並將貢獻10億美元量級的看法，且已有比第一代設計更複雜的後續專案正在進行中，預期自2028年起貢獻營收。
此外，聯發科正積極與第二家雲端服務供應商（CSP）洽談新的資料中心ASIC專案。法人分析，聯發科若拿到第二家CSP ASIC訂單，最大亮點可能在於設計整顆晶片，不僅有I/O介面晶片加上先進封裝，有助於大幅提高單顆晶片內含價值，添增後續想像空間。
權證發行商表示，看好聯發科後市的投資人可挑選時間耗損低的長天期認購權證參與，例如，聯發科凱基56購05（041017）。
（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
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