本文共613字
經濟日報 廖賢龍
世芯元大54購03（081002）
權證標的：世芯-KY（3661）
12/12收盤價3,220.00/-75.00元
展望2025至2027年世芯-KY營運，在高階AI/HPC專案設計周期拉長、7奈米以下節點的專案數量提升下，以專案為基礎的NRE業務年複合成長率預計將維持高雙位數百分比。隨著Trainium3專案於2026年起放量，公司整體營收與獲利仍可望維持高雙位數成長。
世芯近年營運爆發力主要來自AWS自研晶片需求強勁，儘管接單毛利率不佳，但藉由營收規模擴大維持獲利成長、達到營運槓桿效益。2025年AWS產品世代交替，短期營運成長面臨空窗期，但下一代產品Trainium 3帶動2026年營運轉機，估計營收可望倍數成長。
法人認為，世芯營運最差狀況已過，隨AI ASIC滲透率提升、公司為Trainium 3主要受惠者、反映2026年營運爆發力及股價有表現空間。
世芯近兩年最大客戶為AWS，營運表現與AWS ASIC roadmap連動性高，新一代Trainium 3採台積N3製程、搭載HBM3E，運算速度、能效較前一代提升約四倍，目前Trainium 3已於2025年第3季tape out，預計2026年第2季量產。
權證發行商表示，看好世芯-KY後市者可挑偏價外的長天期相關認購權證參與，例如，世芯元大54購03（081002 ）。（權證投資必有風險，本專欄不具招攬、廣告或其他任何推介意圖，投資人參考時請審慎為之。）
※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結；未經授權，請勿複製轉貼文章內容
留言