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ASML(ASML US)2024年第3季營收74.67億歐元,季增18.2%。法人預估第4季營收季增17.85至23.21%;由於ASML第3季 新接單金額低於預期,因此在歐美股市大跌超過15%以上。群益投顧表示,ASML接單金額減少主要是來自 Intel和Samsung等先進製程需求較預期慢。台積電(2330)競爭力強,維持買進。設備股方面,維持大部份買進的投資建議。設備方面短期評價合理,帆宣(6196)、宏碩系統(6895)維持中立的投資建議。
ASML第3季新接單金額26.33億歐元,季減52.7%,主要是來自Intel等廠商延後EUV拉貨。 ASML單季新增訂單金額變動大,因為機台 ASP高,且客戶對景氣的變化反應快速。整體市場復甦速度比預期緩慢,特別是 Logic。第3季Logic占新訂單金額從73%下滑至54%,Foundry/IDM 新增訂單金額季減74.2%。因為晶圓代工業務競爭態勢,大部份先進製程訂單集中在台積電,導致Intel和Samsung等晶圓廠推遲建設計劃,需求延後,特別是 EUV。
記憶體市場產能增加有限,重點仍然是支援與 AI 相關的高頻寬記憶體(HBM)和 DDR5 需求的技術轉型。第3季記憶體新增訂單金額減少至14.22億歐元,季減5.41%;不過,Memory占新訂單金額從27%增加至54%,因為邏輯廠商第2季產能利用率增加,擴產計劃上修。目前也有記憶體晶片製造商的客戶表示,對 ASML次世代「 EUV High NA」機型有興趣。
ASML 至第3季底,Backlog 為360億歐元 (第2季底為390億元 ),為達到公司2025 年設定300~350億歐元營收目標,接下來每季需要拿到 30~40億歐元以上的新訂單。新EUV機 台 (High-NA EUV 設備 )一台要價近 4 億歐元,遠高於目前1.5億歐元EUV機種,且 ASML 為獨家供應,但在 Intel和 Samsung推遲量產進度,對ASML營收影響很大。
旭暉應材
旭暉應材(6698)持股約宏碩系統42%。宏碩系統幫ASML做零組件。宏碩系統產品包含商用真空微波管、軍用真空微波管、半導體設備零組件。宏碩目前已著手規劃在既有工廠的三、四樓進行擴建無塵室,初估一年半時間可完成。宏碩表示,部分費用是為了荷商半導體大廠去買檢測設備。軍用產品營運穩定,目前國內無競爭對手;半導體產品長期需求看好,主要需求來自荷蘭半導體設備大廠、全球晶圓代工龍頭。雖然宏碩展望正向,但由於目前股價已反映利多,投資建議為中立。
樺漢
樺漢(6414)透過子公司持股帆宣約42.52%。帆宣幫ASML代工曝光機的模組,在手訂單超過600億元。帆宣預估2024年營運穩健成長,2025年可望持續升溫。雖然美國營收占比增加不利於毛利率,但中長期因台系客戶建廠需求、美系客戶的面板設備類需求,成長動能無虞。由於已到先前目標價,投資建議為中立。
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