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三商壽前3季股債實現近百億元 投資長:明年加碼股票

本文共1398字

經濟日報 記者葉憶如/台北即時報導

三商壽(2867)(2867)今(2)日下午舉行第3季線上法人說明會,今年前3季股債合計實現利益為98億元,其中股票約30億元、債券實現68億元。投資長林大鈞受訪時表示,展望2022年對國內外股票市場持審慎樂觀的態度,因股票部位顯著低於同業低,因此「明年會多一些配置,國內外股票都做。」但考量基期已高,因此布建上不會追逐高風險報酬,會在產業及個股中做篩選。

林大鈞說,三商壽在股市偏保守,因此去年下半到今年沒有太多布局,以國外債為首選。展望未來台股指數已在萬七、萬八點,上漲空間考量跟下跌趨震盪間,仍會審慎把股票部位多建一些。財報中股票部位顯著低於同業水準,這部份內部有討論,希望明年會做一些調整,基本上是審慎樂觀,趨近跟其他公司的差異。

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現階段多家金融機構認為明年基期已高要相對保守。三商壽認為,是會把股票部位擴大,但不會追逐高風險報酬,會在產業及個股中做篩選,達到收益與波動兼顧的要求。三商壽國內外股票占整體資金比重僅4.6%與2.2%。國內固定收益與國外固定收益各占18.7%與63.3%。總資產為1兆2306億元。

固定收益以公司債與金融債為主,合計占82% ,公司債年增3.6% 金融債過去較集中,因此今年略為調降,國家別中亞洲占40.5%、北美占39%、歐洲占21%。

三商壽前3季稅後純益達19.6億元,年增444%,每股稅後盈餘(EPS)為0.76元。總資產達1兆3859億元。

三商壽股東權益(淨值)截至第3季底為416億元,每股淨值為15.9元。相較目前收盤價僅9.4元,股價淨值比僅0.59倍。

曾裕芳表示,前3季每股淨值較去年同期下降是因為去年12月跟2021年7月辦理現增2.61億股影響。不過三商壽前3季金融帳上未實現餘額損失96.81億元,較去年未實現損失逾61億元還高,公司表示主要今年9月受美通膨、中國大陸能源雙耗影響金融市場所致,10月確實已有顯著改善。

前3季收益率從去年同期的3.15%下降至3.06%,而負債成本再降但仍有3.45%。今年恐怕將是第2年出收益率不如負債成長率。今年前3季經常性收益率降至2.84%,亦比去年同期的3.18%來得低。

曾裕芳說,今年截至第3季止負債成本約下降3個基本點,公司預估2021年全年下降4~6個基本點,公司表示,主要因為主推投資型保單,因此負債成本下降速度,不如往年有9個基本點來得高,也是2019年投報率高於成本率,而2020與2021年連續二年低於成本率的關係,未來公司將持續朝提高收益率、降低成本,以達到利差益為目標。

前3季總保費收入較去年同期略降,包括初年度保費(FYP)年增5%、初年度等價保費(FYPE)年減38%、續年度保費(RYP)也年減6.4%,使總保費收入年減3.9%。此數字較第2季法說衰退幅度已減少。

三商壽財務長曾裕芳表示,三商壽從2017年起加強主推投資型商品,也推動價值型商品策略,並因應長期低利率及IFRS17接軌的長期準備,使續期保費受影響。在商品組合變化上因躉繳保單較多,未來將會持續在分期繳商品多加著墨,讓FYPE再提高。

目前三商壽投資型保單比重高達88.6%,分離帳戶保險商品資產較去年同期成長24%。投資型的熱賣亦讓銀保通路占比提升,從0.9%升高至2.3%,超過97%仍靠業務員貢獻。

展望2022年保費收入,財務長曾裕芳表示,商品策略目標跟今年一樣,投資與保障型商品並重。保費預估維持成長5~10%。

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