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台泥旺季加持 買盤卡位

2019-10-26 23:10經濟日報 文/曾仁凱

台泥董事長張安平
台泥董事長張安平

台泥(1101)受惠大陸供給側改革、錯峰生產等措施奏效,這兩年獲利大好。尤其大陸雨季結束後,年底進入水泥業傳統旺季,台泥第4季營運增溫可期,吸引投資人買盤卡位,也推升台泥股價穩步墊高、朝向填權息之路邁進。

台泥8月中除權息,每股配發現金股息3.3元、股票股利0.7元,除權息後的參考價為38元,由於8月正值大陸雨季,為水泥業的淡季,台泥填權息之路蹣跚、甚至一度陷入貼權息。

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資料來源:公開資訊觀測站、大富資訊
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不過隨著雨季結束,許多工程為了達成年度計畫,會在年尾時間搶工期,帶動水泥旺季,投資人買盤陸續回籠,推升台泥股價重新站回40元大關之上。

觀察技術線型,台泥5日均價大於10日均價,10日均價大於20日均價,且近五日三大法人買超逾1,000張,成為近期台股盤面的亮點股。

資料來源:公開資訊觀測站、大富資訊
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第4季到隔年農曆年前,許多工程趕工,向來是水泥業的傳統旺季,尤其今年美中貿易戰,大陸政府積極擴大基礎建設以維穩經濟,為避免全年經濟下滑幅度過大,年底前更是卯足全力拉抬內需,帶動基建的水泥需求增加。

台泥目前居大陸第八大水泥廠,以廣東、廣西等華南地區市場為主,另外在長三角、遼寧、四川、貴州等地也都設有生產據點,受惠這波大陸水泥業的榮景,台泥去年獲利比前年大幅成長1.15倍,每股稅後純益飆上4.37元,改寫歷史新高。今年上半年,台泥每股純益2.19元,比起去年同期略增2.3%,下半年有旺季加持,表現可望優於上半年,法人估台泥今年全年獲利表現可維持與去年差不多的高水準,持續大豐收。

美中貿易戰打得火熱,水泥業是少數不受影響、甚至有機會逆勢受惠的產業之一,因為大陸政府為了刺激內需,加強基礎建設,帶動對水泥的需求。

其次,大陸水泥業這幾年力推「錯峰生產」,有利市場供給平穩有序,成功推升水泥價格上漲及利潤提高。

另外大陸實施「供給側改革」,淘汰落後產能,順勢解決市場產能過剩問題。大陸國家市場監管總局去年底發布「全面取消32.5複合矽酸鹽水泥」的新政策,新標準於今年10月1 日起正式實施,更使大陸水泥供應面趨緊。

資料來源:公開資訊觀測站、大富資訊
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目前大陸低標水泥的年產能高達3、4億噸,對比台灣每年的水泥需求量不過1,000萬噸,規模相當驚人,這麼大的產能要淘汰升級,短期供給減少,有利水泥價格獲得支撐。

不過法人提醒,大陸政府從2016年實施供給側改革,對於水泥等產能進行整頓,時間已經三年,相關效益已反應在台泥等國內西進水泥廠近兩年的獲利上。

雖然接下來展望不差,但基期已經墊高,預估水泥業接下來營運維持相對高檔,但不容易再現前兩年的大幅度躍進。

選股原則

台泥(1101)5日均價大於10日均價,10日均價大於20日均價,近五日三大法人買超逾1,000張,入選本周熱股。

台泥 基礎建設 除權息
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