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會員專屬/看台股擂台挑戰者劉彥良分析台股趨勢 08:30

聯發科法說會 外資上演多空大對決

2019-07-31 22:05經濟日報 記者趙于萱╱即時報導

聯發科今(31)日開法說會,因野村、摩根士丹利兩大外資搶先出報告,意外上演「多空大對決」;從今天股價看,摩根士丹利似乎更有影響性,號召力略勝一籌,不過對照聯發科實際財報和展望,兩家券商互有「中獎」;非兩大行的外資則認為,聯發科表現展現「穩」字訣。

原本平淡無奇的聯發科法說會,因野村證券率先調升目標價,一度燃起市場期望,但摩根士丹利卻火速進行「降評」,大潑多頭冷水,連帶導致聯發科今開低重挫,不僅讓不少期待慶祝行情的投資人直呼驚訝,也展露大摩身為「大行」的影響力。

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根據野村說法,聯發科第2季毛利率將達到41%,因陸系客戶市占有望加速拓展,不排除聯發科在法說會上,也上修今年的毛利率目標;然大摩對相關說法顯然不太認同,報告率先提到,聯發科毛利率會改善,早在預期之中,反倒未來華為搶攻中階機種、壓縮OPPO/VIVO,及聯發科5G晶片可能搭不上首波5G手機浪潮,更令人擔憂毛利率趨勢能否為繼。

大摩同步將聯發科第3季營收的季增率下調到5-10%,低於市場預期的10%,對比聯發科實際數據,上一季毛利率確實達到41%,但沒有上修年度毛利率目標,而第3季營收季增幅預估6-14%,則落在保守派外資(大摩)和市場平均的預測之間。

非兩大行的外資認為,聯發科最新展望平穩,持續朝5G努力的方向正確,在時程上,聯發科預期明年中才會見到5G晶片進一步放量,也貼近市場預期上半年做放量的時點。

惟機構間解讀常見分歧,也因此導致股價忽起忽落,法人認為,會後市場對聯發科的財測調整應不大,但考量多空紛雜,多方最好待股價落底再操作。

也有法人解讀,聯發科波段漲幅領先大盤,短線盤勢卻偏空發展,塑造有利大摩報告發揮的時機。事實上,高價股因股性活躍,常為外資「喊價」的對象,而在市場待久、具一定敏銳度的分析師,往往掌握此要訣判斷報告出具時點。

根據證交所統計,今天外資賣超聯發科達7,569張,第一大賣出券商就是台灣摩根士丹利,旗下客戶共賣超3,525張,成交比重有19%,其餘如瑞士信貸、美林、瑞銀等外資券商客戶也同步賣出,不過看多的野村及花旗、台灣匯立(前里昂)和上海匯豐等,均買超。

聯發科。報系資料照
聯發科。報系資料照

聯發科 高價股
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