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智寶併凱美 溢價帶摔

2019-03-14 13:37聯合晚報 記者張瑞益/台北報導

被動元件廠智寶(2375)和凱美(5317)宣布股權轉換,由智寶1.165股換凱美1股,凱美將消滅下櫃,合併昨宣布之後,今日二檔個股雙雙重跌7.6%與8.4%,業界人士指出,主要由於二檔個股中,獲利較佳的是凱美,但合併價格卻僅微幅溢價0.3%,使得凱美今日賣壓湧現。

對於今日股價重挫,被動元件業界高層表示,以每股獲利能力來看,至去年前三季為止,智寶每股獲利18.81元,而凱美前三季每股獲利則為21.78元,以每股獲利能力來看,凱美優於智寶。

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不過,觀察智寶合併凱美是以智寶1.165股換凱美1股,以二檔個股12日收盤價計算,當天智寶收盤價是49.85元,以換股比例計算之後,每股收購價格約當58.075元,而凱美12日的收盤價則為57.9元,溢價幅度僅有些微的0.3%,和過去多數合併案相較,溢價幅度相對較小,因此,引爆今日凱美沈重賣壓。

不過,該名業界高層也指出,其實,二家廠商早已都被視為國巨集團旗下,近二年來也都有業務上的合作,因此,合併動作集團內部視為一個程序,並非二家完全獨立的公司進行合併,這應是合併溢價幅度極微小的原因。在營運布局上,智寶主要生產固態電容,目前以供貨手機充電器應用為重心,已打進中國大陸前4大品牌手機應用,智寶表示,未來將深耕汽車電子、電信網通設備、電力電子、新能源設備等鋁電解電容器解決方案。而凱美則是著重在鋁質電解電容產品。目前鋁質電解電容占比約70%,風扇占比約30%。

智寶原持有凱美股權約59.84%,不過去年凱美與帛漢股份轉換,凱美增發新股給帛漢股東、取得帛漢100%股權,因此智寶持有凱美股權比例稀釋降為42.69%。雙方表示,未來新公司將與帛漢和同欣電團隊合作,掌握5G、車載和物聯網應用三大商機。

凱美 智寶 被動元件廠
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