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鴻海再起!去年基期夠低 今年機會來了

2019-03-06 22:04經濟日報 先探投資週刊

鴻海董事長郭台銘 (本報系資料庫)
鴻海董事長郭台銘 (本報系資料庫)
中國股市今年以來大漲24%,權值股扮演重要角色,且後續MSCI把中國A股權重調升至20%,資金效應將使占權值股較重個股有較佳表現空間,一度成為A股權重前十名的台資企業─鴻海轉投資的工業富聯(FII)有機會二度蜜月行情,間接有利台灣鴻海母股表現,配合蘋果手機降價銷售有成,加上鴻海集團股今年在台股漲幅相對偏低,該集團股來將成為台股重要焦點之一。

美方正式公告貿易戰將休兵,但是劍拔弩張氣氛大為降低,中國股市幾乎是以噴出回應。上證指數從元月低點2440點,一口氣連續上漲至三月超過3000點,累計今年漲幅高達24%,居全球主要股市之冠。權值股包括茅台、中國平安保險、東方通訊等傳產、金融、科技龍頭股,漲幅四~六成比比皆是,深圳中小型股漲幅一倍也不少。

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FII奮力大漲是指標

最值得注意的是,去年重量級掛牌的台灣鴻海轉投資持有75%的工業富聯股價在去年六月八日以13.77人民幣掛牌,蜜月期最高價來到26.36人民幣,較發行價13.77人民幣上漲91%,總市值一度超過5150億人民幣,雖然未衝過6000億人民幣,但PE一度達30倍附近,而後隨著美中貿易戰、蘋果手機可能被列入美方調高關稅對象,以及受華為事件影響,蘋果中國銷售大降,身為蘋果最大代工廠,業績及股價大受影響,股價反轉而下,去年第四季股價已出現破發,今年元月總市值減少一半以上,至2200億人民幣;台灣母公司鴻海最低至67元,總市值破兆剩九二八八億元,若比照年初最高元月97.4元,總市值一.六八八兆,大減7582億元,若以FII及鴻海去年最高價至最低價計算,合計減少2.1兆,較目前的兩家合計總市值2.3兆,相差不多,等於總市值約僅是去年高峰的一半。

最近兩個月陸股展現強烈漲勢,FII股價從11.11人民幣上漲至16.89人民幣,總算超過當初掛牌價,累計自低檔漲幅約五二%;不過看看寧德時代,從最低至目前股價是反彈達59.5%,且創歷史高價;同樣是蘋果供應鏈的舜宇光學,彈幅高達80%、立訊彈75%,當然權重股反彈幅度一般小於中小型股是很正常;若看看也是去年掛牌的小米,彈幅約三成且距離掛牌價十七港元還有一大段距離,FII表現還算不錯。

目前對FII較有利的是,股價才反彈上掛牌價不遠,且年初下修財報的蘋果,這段時間股價反彈也不算差,從140美元彈升至175美元左右,彈幅也有21%,總市值8270億美元,次於亞馬遜的8310億美元,居第三名,最高是微軟的8560億美元。另方面,蘋果對於去年第四季推出的新機採取降價策略,在中國銷售大有起色;加上在印度等第三世界國家i6等中低價位手機銷售也相當好,本季業績可能又將超過原本調降財測。蘋果股價、銷售都見起色,自然對於最大代工廠FII業績有利。

鴻海距年線還有一成空間

再者,這次MSCI將在今年分階段調升中國A股權重至二○%,權值股首當受惠。一般預計將有約八百億美元主動及被動資金進入中國股市,FII身為中國最大外銷企業,應該是外資必備持股之一。若以中國科技股平均PE約三○倍來看,FII在外資加持下的確有機會令目前的PE再提高。

FII是鴻海主要業績獲利來源,鴻海持有FII股權約75%,若以去年FII掛牌漲至26.36民幣時,鴻海價格在FII高價出現之前約一周就出現91.3元高價,而後下跌;當FII跌破20人民幣至18人民幣時,鴻海股價都還有85元。

再向下看,當FII股價在八月上旬跌至15人民幣上下時,鴻海股價都還有80元附近價格。如今FII反彈回十五人民幣上下,理論上鴻海價格應有80元水準,更何況鴻海在去年十月減資20%,股價應該更高才是。相比較目前鴻海股價還在73元以下,在台積電及大立光雙王股價都站年線之上,鴻海距離年線79.6元還有超過一成空間,股價相對委屈。

旗下股能否跟漲?

當然短期內,外資應會率先搶買FII,畢竟後面還有被動型資金等著買,對鴻海股價產生排斥作用,但拉長時間來看,鴻海還是將反應持有FII價值,何況鴻海每股淨值達83元!

鴻海股價具有補漲機會,相對旗下股漲幅都不大,也具有跟漲可能,包括與面板相關的群創與GIS-KY;物聯網與網通相關事業則有台揚、建漢與亞太電;工業四.○則有樺漢、帆宣、京鼎與友威科;移動裝置與關鍵零組件則有手機代工富智康、封測訊芯KY、軟板臻鼎KY、機殼鴻準、連接器廣宇、金屬沖壓乙盛KY與Miro LED榮創等,都是今年有本錢急起直追的指標。

本文完整報導、發燒個股動態,以及更多第一手台股投資訊息,請見先探投資週刊2029期。

鴻海 蘋果供應鏈 手機 權值股 中小型股

先探投資週刊

《先探投資週刊》 創刊於1980年,成立宗旨是建立完整掌握國內產業投資動態的指標性刊物,每週五出刊,不但完整掌握一週投資訊息,同時準確預測未來一週的動態趨勢。
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