瑞昱Q2獲利亮眼 投顧看好
瑞昱（2379）今年第2季營運持續受惠中國標案需求，獲利表現亮眼；第3季營運展望維持季增5至10％，中興標案回溫推動下半年動能。法人展望瑞昱2019 年，網通產品可望維持至少10％的年成長，車用乙太全年再貢獻1.0至2.0％的營收年成長率。
瑞昱主要產品線為網通晶片，應用領域包含乙太、WLAN、Switch 等相關應用，其他產品線包含PC 相關及多媒體應用。第2季產品組合如下：網通～60％、PC 相關～20％、多媒體～20％。競爭對手在網通相關主要為QCOM、BRCM、MRVL、聯發科等，在TV SOC 領域則是聯發科、聯詠等廠商。客戶主要透過代理商供應產品，終端以全球PC 品牌、網通品牌及大陸家電品牌廠為主。
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永豐投顧說，瑞昱低毛利的TV SOC占比下滑，中國標案應用8 月下旬出貨，第3季營運維持季增5至10％的成長性，受惠網通標案需求持續。瑞昱營收動能來自網通產品，PC 應用為輔，多媒體受到TV SOC 市占下滑影響表現較差，研究處持續看好公司在網通領域表現（仍可持續擴大市佔），2018下半年及2019 年在WiFi 應用受惠11ac 佔比提升帶動營運成長（11ac單價相較11n 提高一倍）。
永豐投顧預估，2018 年WiFi 業務仍可維持15至20％年成長性。在新產品線部分，Type C 相關晶片持續受惠TypeC/Dongle的滲透率提高，單月出貨量已達2KK等級，預估2018 年Type C 業務貢獻佔2至3％。車用乙太晶片貢獻將在第4季小量出貨（營收佔比約1.0至2.0％），初期以提供Switch*1+PHY*5 之方案，預估ASP 較既有產品翻倍；TV SOC 業務今年營運表現較疲弱。
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