日矽併綜效浮現 外資喊買日月光
全球第一大封測廠日月光投控（3711）日前發布第2季獲利，季增4.5倍，優於市場預期，外資大和資本出具最新報告，指出日月光第3季展望也優於預期，各大產線幾乎全面成長，隨著與矽品合併的綜效展現，2019年成績更值得期待，維持「買進」評等。
根據大和資本、摩根大通、瑞士信貸及里昂證券最新一輪評論日月光報告，共有二家維持目標價，二家略為調降目標價，包括大和由100元降至99元，里昂從92元調整至87元，其他二家維持98元及95元，評等「買進」、「加碼」。
外資最新結果不同於部分法人認為，優於預期的獲利可能帶動機構上調股價，不過外資今（30）連二買日月光，買超2,022張，投信也追買1,200張，激勵股價延續上周五（27日）強勢，開盤就大漲5%，終場日月光收78.5元，上漲3.9元，累計五天內大漲12%。
大和資本指出，日月光第2季財報持平該券商預測，但第3季展望優於預期，反映合併帶來的陣痛大致過去，日月光在上半年度過最壞時刻。
大和分析，日月光展望第3季業務幾乎全面成長，顯示通訊、PC與消費性電子需求強，其中日月光EMS表現預期超越IC ATM（封測暨材料收入），推估單季EMS貢獻營收430億元，季增四成，優於大和預估值16%，毛利預測有11%，也優於該券商預估值10個百分點。
大和預期，日月光本季EMS營收來到427億元，其餘SAT項目貢獻營收約637億元，總營收1,100億元，比第2季增20%。
第4季受惠旺季拉貨遞延，日月光營收還會成長，大和預估，日月光單季營收將來到1,116億元，比第3季再成長1%。
大和指出，日月光與矽品仍在磨合階段，下半年表現主要靠市場需求推升，不過時間拉長，雙方綜效可望明朗，預期2019年是綜效顯著展現時刻，對股價也有更大推進動力。
大和下調日月光今年獲利30%，反映收購矽品的攤提成本，同時略為下調2019至2020年獲利4至8%，EPS分別為7.3元、9.3元，目標價99元，居主要外資前茅。
摩根大通也表示，日月光合併矽品綜效將在下半年逐步發酵，明年看到更大成果，特別是取得矽品SiP技術，將是推動未來獲利主引擎，預估日月光今明年EPS各為5.21元、6.87元，2020年再來到7.71元。
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