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力旺專利報捷 獲利進補

2017-12-31 00:01經濟日報 文╱鐘惠玲

力旺董事長徐清祥
力旺董事長徐清祥
IP服務業者力旺(3529)今年業績穩健成長,近日股價向上攻堅,上周五(29日)股價以427元平盤作收,技術面上日KD在低檔形成黃金交叉,5日均價並高於60日均價,外資對其呈現連四買局面。

力旺成立於2000年,是全球最大的邏輯非揮發性記憶體IP公司,在2002年爭取到第一個客戶,從2005年開始獲利,並於2011年掛牌上市。而該公司從掛牌以來,不曾從市場籌資,也沒有向銀行借款。

力旺的專利布局到今年第3季為止,獲准已有486件,申請中則有252件,其技術製程平台除了8吋晶圓應用外,12吋晶圓應用在先進製程部分已包含至12奈米製程,而7/10奈米技術製程也在發展中。

力旺主要的營收來源包括技術與設計授權金,還有客戶量產的權利金,客戶包括晶圓代工廠、IDM廠與眾多IC設計業者,其中權利金收入取決於過往累積的設計授權數。

以單季的情況來說,力旺在每一季的第一個月,會認列大部分晶圓廠在前一季使用其IP出貨晶圓權利金,以及當月產生的技術授權金與設計授權金,第二個月則認列少部分晶圓廠權利金與當月授權金,第三個月則無權利金收入,僅有授權金可認列。

經濟日報提供
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力旺累計前11個月合併營收為13.51億元,年增13.8%,第3季純益率超過五成,明顯優於第2季與2016年同期,EPS為2.56元,前三季歸屬母公司業主淨利為4.81億元,EPS為6.35元。

雖然力旺第3季授權金季減幅度超過二成,不過權利金收入季增超過四成,並且雙雙維持年成長雙位數百分比的態勢,累計前三季的授權費與權利金,各成長23.6%與13%。

力旺正積極發展NeoPUF技術,其技術創新在於可取得隱含在製程變異中的真實亂數,透過提供晶片個別的獨有亂數,可做為IC的指紋,產生密碼金鑰、做為硬體自我防護的數位簽章,可強化晶片資料儲存的安全性。

對於後續營運展望,力旺表示,該公司在技術授權金方面,全球授權簽約的晶圓代工廠家數持續增加,而其IP資料庫也持續增加中,後續可成為設計授權金的成長動能。

經濟日報提供
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另外,在權利金方面,力旺的8吋產品應用,如新一代手機應用的電源管理IC內容數增加,且美國晶片最大客戶合約內容進行調整,可望帶動電源管理IC相關權利金成長,該公司的MTP也已獲歐洲IDM大廠採用並準備量產。值得注意的是,力旺目前已有Face ID相關下線(tape out),車用電子的技術平台也從今年開始量產。

至於12吋產品應用,力旺預期,隨著驅動與觸控整合晶片(TDDI)及OLED應用增加,將會帶動其相關權利金成長。而機上盒、多媒體與連網相關應用在28奈米製程設計完成定案數量持續增加,預期也將挹注2018年及往後的權利金。另外,該公司的NeoFuse解決方案已在25奈米DRAM產品獲得採用。

選股原則

矽智財廠力旺(3529)近期日KD在低檔形成黃金交叉,5日均價高於60日均價,入選本周熱股。

小檔案

公司股號:3529

董事長:徐清祥

總經理:沈士傑

成立時間:2000/9/2

上市時間:2011/1/24

資本額:7.57億元

主要產品:嵌入式非揮發記憶體IP授權及技術服務

力旺 晶圓代工廠 電源管理
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