親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

經濟衰退已經結束 道指大漲527點 04:49

疫情衝擊,82%融資卻要看銀行臉色 一封央行總裁紓困請求信 揭台企資金「渴死危機」

2020-04-09 15:46商業周刊 文●馬自明

央行總裁楊金龍(左)認為,2千億元專案融通紓困比QE更有效。不過,這項專案要成,...
央行總裁楊金龍(左)認為,2千億元專案融通紓困比QE更有效。不過,這項專案要成,得要銀行點頭。(攝影者.駱裕隆)

疫情重創經濟,台灣央行除了宣布降息一碼,總裁楊金龍還罕見具名寫信、親自打電話給各銀行董事長。這封信,揭開了台灣金融系統的大問題。

「至盼各銀行配合政府紓困政策,充分發揮金融中介功能,善盡社會責任……。」楊金龍在信中自謙「後學」,再三拜託銀行配合央行對中小企業2千億元的融通政策,信末還不忘提醒,「並轉知貴屬同仁落實執行,無任感禱!」

推薦

「我在銀行界20年,沒看過央行為了推政策,這麼低聲下氣過!」一位中大型銀行總經理驚訝的說。堂堂央行總裁,為何要彎下腰,請銀行協助紓困呢?

最根本的原因是,台灣不像美國以「直接金融」為主,而是「間接金融」。

簡單的說,直接金融是指企業透過發債、發行股票,直接向民眾募集資金,銀行不是要角;間接金融則是,銀行向民間吸收存款,企業再向銀行貸款,銀行扮演重要中介角色。

管制太多,做不了台版QE

台灣是「間接金融大國」,間接金融的比率,比起鄰近的新加坡和香港都高,而且「節節高升」。根據中央銀行統計,台灣間接金融的存量占比,從2005年的74.35%,到去年已到82.61%,是香港的4倍。

用最淺白簡略的話解釋:在台灣借10元,有8元以上是向銀行借的,只有不到2元才是從股、債等資本市場借來的!

楊金龍說,台灣不會跟進美國,做「台版QE(量化寬鬆)」,原因即在此。美國聯準會執行QE,等於透過股、債等市場,對整個民間企業發錢;但台灣若做QE,錢只會卡在銀行,不容易再流到一般企業。

所以,台灣央行要發錢紓困,必須「懇請」各銀行大老幫忙。「銀行不借錢或縮銀根,你也拿他們沒轍,錢就是進不到實體企業,」一位金管會官員說。

連金管會主委顧立雄,為了防止銀行雨天收傘,加速辦理紓困貸款,甚至祭出獎勵措施,表示績優銀行有利未來申請業務。

券商公會理事長賀鳴珩指出,台灣間接和直接金融差距懸殊,代表資本市場萎縮、功能不彰,不是個好現象。

這是由於政府長期對金融市場的高度管制政策,造成資金出水管道過於集中在銀行,如今,還得拉下臉來拜託這個間接管道發慈悲,讓資金暢通。太依賴間接金融,對我們的企業界、金融業,以及社會,到底有什麼影響?

企業渴死,金融業卻滿手錢

首先,台灣中小企業恐面臨「渴死危機」。中國社會科學院金融研究所所長王國剛曾分析,間接金融最弔詭的現象是:銀行滿手都是錢,很寬鬆;但是企業卻資金告急,很緊縮。

因資金「上肥下瘦」,台灣的銀行即使有以兆元計的資金,卻都放在金庫,但受疫情所苦的中小企業,因體質轉差,若過不了銀行審核,就拿不到錢。如果央行勸說無效,台灣中小企業恐怕會「渴死」。

對金融業而言,也不是好事,因為錢太多也無處可投資。

由於台灣資本市場不夠活絡,金融業的錢只好前進海外尋找標的。以台灣壽險業來說,總資金約新台幣25兆元,竟有高達近7成投資海外市場,其中又有兩成放在美國債券。

可是,壽險業投資海外幾乎已「買好買滿」,觸及法定上限;今年又因疫情影響,海外市場波動劇烈,資金恐怕不得不撤回台灣。這讓壽險業更加滿手是錢,但找不到可穩穩賺報酬的投資標的來安放。

因此,壽險業今年乾脆「跳懸崖」,讓保費收入大減,也不要收了一堆錢,卻不知道該怎麼辦。富邦人壽執行副總經理董采苓便指出,今年新契約保單金額將下滑約兩成。

對整體社會面,間接金融可能扼殺新創活力。間接金融最大的優點是融資便利、成本低,但這個優點,僅限於「好公司」,相反的,新創公司並不容易從銀行獲得資金。

經建會前主委陳博志曾表示,傳統金融放款並不適合新創。銀行沒有強烈動機投資風險高的新創企業,使得新創企業因缺乏活水,不易萌芽,變一攤死水。

金融業高層指出,銀行受存款戶所託,不能隨意放款,而且台灣部分中小和新創企業財務不透明,更難把錢借出。他並表示,股票殖利率約2%至3%,向銀行借的利率才1%左右,成本遠比股票低,「台灣要轉直接金融,很難。」

台灣經濟如小船,雖然不見得完全適用震盪劇烈的直接金融,但過度偏重銀行放款,也非最佳的方式。如何加大鼓勵、開放資本市場,平衡兩者,應該會比央行總裁寫信勸說銀行老闆更有效,這也是緊急因應疫情衝擊之餘,金融主管機關必須拿出策略的要務。

※本文由商業周刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

延伸閱讀

業績好到自我懷疑 Cama頭家開60倍大店的領悟
死也不給錢!外科醫師:一個驗屍病歷讓我看到人性的黑暗
印度封城,反引爆千萬人返鄉...台灣記者目睹:這是我們難以想像、最底層的貧窮
死亡人數恐達911的80倍...美國為何淪全球確診最多?白宮台灣記者的4點直擊
待過5家知名外商,歷經被裁員3次...人資主管體悟:沒有一家公司,會養你到退休
金融業 疫情 中小企業 壽險業 QE

商業周刊

創立於1987年,是台灣發行量最大的財經雜誌,同時也是最具影響力的媒體之一。總是在關鍵時刻,提供讀者「先進觀念‧輕鬆掌握」具深度與廣度的第一手消息。
A- A+

相關新聞

5G電信大戰下月開打 台灣5G時代正式開始2020-06-04
市場要重新活化 林伯豐:經濟復甦至少要一年2020-06-04
電信業攻5G 合縱連橫通通來2020-06-04
手機戰啟動! 新款手機先搶5G商機2020-06-04
台商協會爭取返陸不隔離2020-06-04
工研院打造世界級正壓檢疫亭2020-06-04
三倍券捐贈公益 節稅效益三倍2020-06-04
全球PC、平板出貨 今年估減7%2020-06-04
三倍券拿2,000回饋 二方式2020-06-04
退貨機制 消保會以退券為原則2020-06-04
商家三倍券兌付作業 免手續費2020-06-04
新莊宏匯廣場7月底試營運 導入體驗式新零售 2020-06-03
粉專遭盜事件頻傳、要求驗證臉書帳戶 民眾要注意2020-06-03
美中貿易戰契機 政院擬投破百億吸引半導體5G與AI大廠2020-06-03
iWIN攜手PaGamO 保護台灣兒少網路安全2020-06-03
以色列新銳歷史學家,深度解構「後新冠世界」2020-06-03
百萬勞工紓困滿額 勞動部宣布不再受理2020-06-03
台灣Pay推振興券加碼優惠 最高回饋1000元2020-06-03
國旅補助7月上路 林佳龍拍板:不分平日、假日都可用2020-06-03
提振經濟效果 林佳龍拍板安心國旅不分平假日2020-06-03
10萬元勞工紓困貸款額滿!即起不受理申請​2020-06-03
振興券可否找零? 經濟部政次:可找但不能強迫2020-06-03
台灣法學專家邵子平領大陸身分證 遭廢台籍提告敗訴2020-06-03
IKEA桃園店吹熄燈號轉戰青埔 旗艦店將開幕2020-06-03
藍猛批三倍券 鄭運鵬:用下去就會覺得好用2020-06-03
悠遊付能搭計程車了!6月起通路大舉增加2020-06-03
全國84萬輛柴油車3年未定檢 監院糾正環保署2020-06-03
非法「半價促銷」牙齒美白 北市姐妹檔一年吸金600萬2020-06-03
三倍券禁用Uber Eats Uber等多元計程車擔憂遭牽連2020-06-03
行銷專員4年挪用8千張客戶禮券 不法所得6百多萬2020-06-03
22位滯留巴拉圭國人將搭美國包機返國 明深夜返抵國門2020-06-03
「小明」、境外生都想來台 陳時中:都開始規畫放寬了2020-06-03
全聯、屈臣氏盒裝口罩開賣秒殺 消費者:要多跑幾家店2020-06-03
台南竹溪向旅人說哈囉 蝙蝠、鳥兒、魚兒來了2020-06-03
北市公幼、非營利幼兒園開放查詢 招生缺額較去年少2020-06-03
華航長榮最新退改票辦法出爐 8月31日前航班皆適用2020-06-03
商家拿振興券換現金 免額外付跨轉、兌換手續費2020-06-03
矽谷佛利蒙特獲贈口罩 台裔市長感謝台灣2020-06-03
桃園老闆發不出薪水 為付員工薪資竟持刀搶加油站2020-06-03
枋寮樂樂養雞場 監院糾正:屏縣府和鄉公所裁量怠惰2020-06-03

熱門文章

業者提振興三倍券「最殺方案」 3,000元變4,000元2020-06-03
NCC核准!中華電信拿下國內首張5G特許執照2020-06-03
人民花千元換振興三倍券 消基會:未使用完應全額退費2020-06-03
康是美今起開放盒裝醫療口罩預購 中衛口罩5日到店2020-06-03
暑假出國難 華航、長榮公告8月31日前出發者可改退票2020-06-03
499吃到飽到期掀NP大戰?業者:僅少數2020-06-03
「振興三倍券」年底未使用完可退現金?經濟部這麼說2020-06-03
旺宏吳敏求大手筆捐贈成功大學 未來10年每年1億元2020-06-03
美吾華雙公主接班 姊妹倆都是財經學霸出身2020-06-03
門市現貨! 杏一開賣限量盒裝醫療口罩2020-06-03
提振經濟效果 林佳龍拍板安心國旅不分平假日2020-06-03
晟德新藥授權報喜拉出第2根漲停 逾2.7萬張排隊等買2020-06-03
康是美今起開放預購盒裝口罩 最快6月下旬可拿到2020-06-03
遠傳5G系統審驗合格 完成開台前最終準備2020-06-03
蘋概三王市值大增1,553億 台積電收301元市值7.8兆2020-06-03
杏一今起開賣盒裝口罩+酒精1.5萬組 售完為止2020-06-03
遊戲股王鈊象業績暢旺 5月營收創新高2020-06-03
美超微持續投資台灣 目前仍有30%產能成長空間2020-06-03
配合指揮中心6月7日起鬆綁 台鐵可賣站票、高鐵可賣自由座2020-06-03
少年不自提勞退 老大徒傷悲 2020-06-03
被爆華為透過大同拿台電標案?大同澄清2020-06-03
好康來了!政府推振興券 雄獅加碼優惠券3,000元2020-06-03
美國疫情朝緩和方向 景氣有望回歸擴張趨勢2020-06-03
宏佳騰電動機車銷售破7,000台 今年新車計畫出爐2020-06-03
經濟部商業司已核准 變更友訊董事長為李中旺2020-06-03
走出谷底 聚陽5月營收強彈26.9%2020-06-03
宏達電攜高市經發局、資策會 推廣新創團隊至國際2020-06-03
立積5月業績創高 可能一路旺到9月2020-06-03
精測改選董事長 中華電信前技術副總林國豐接任2020-06-03
COMPUTEX 2020 台達電以IoT智慧物聯科技打造健康建築2020-06-03
疫情趨緩 6月13日起北市高中以下各級學校場地逐步開放2020-06-03
對岸衝5G 台灣協力廠爆單2020-06-04
商家拿振興券換現金 免額外付跨轉、兌換手續費2020-06-03
中龍鋼鐵5月營收51.02億元 年減35.54%2020-06-03
大同旗下尚志資產開發總座異動 鍾國華升任接替張益華2020-06-03
牧德5月營收2.24億元 月減12.43%2020-06-03
罷韓投票需求增加 台灣高鐵6月5-7日熱銷時段增開12班2020-06-03
悠遊付能搭計程車了!6月起通路大舉增加2020-06-03
信邦第二季拉貨引擎啟動 業績挑戰雙位數成長2020-06-03
陸加快半導體 法人看非高階產品兩岸仍有合作可能2020-06-03

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

贊助廣告

關注更多

留言

Top