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靠手續費賺錢的時代即將結束 力拚數位轉型,那些台灣券商跟上了?

2020-03-05 15:16財訊雙週刊 文/洪綾襄

大摩出手買E-Trade美國最大數位券商嘉信理財打出佣金全面歸零,宣示證券業告別佣金時代,進入高度IT化、數位化的新商業模式,哪些台灣券商準備跟上了?

景丞科技董事長林濬暘協助多家金融業做數位轉型。 圖/財訊提供
景丞科技董事長林濬暘協助多家金融業做數位轉型。 圖/財訊提供

美東時間2月20日,著名投資銀行摩根士丹利(Morgan Stanley)宣布砸下130億美元,重金迎娶網路券商E-Trade(億創理財),不但寫下金融海嘯後華爾街最大規模的併購案紀錄,也揭開證券產業競爭新局。

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以服務頂級客群投資、資產管理為主的大摩,併購以交易折扣為主的E-Trade頗令外界詫異;但是大摩認為,雙方合併後,將形成一個規模達3.1億美元資產管理平台,廣納820萬名散戶以及460萬名股票大戶,合併綜效將可為大摩帶來更穩健的收入來源以及更強勁的股東報酬率。

美國競爭激烈 台灣很溫吞

近年證券業積極朝向數位布局,去年底戰況更幾近白熱化。2019年10月1日,全球數位券商龍頭嘉信理財(Charles Schwab)便無預警地宣布從10月7日起,將其平台上的美國股票、ETF和期權交易佣金從現行的4.95美元,全面歸零,震驚全業界。而其競爭對手、第2大網路券商德美利(TD Ameritrade)不但立刻跟進,還加碼提前至10月3日起,全部取消美國和加拿大所有商品的佣金。

由於手續費這項經紀收入至今仍為多數券商主要營收來源,美國券商股隔日創10年來最大單日跌幅,但嘉信理財不但跌幅最小,更於11月底揚言要砸下260億美元收購德美利。

而國際大行如高盛、摩根大通、美銀美林,也紛紛推出自家折扣下單平台如Marcus、Chase.com、Merrill Edge等,期望以數位金融服務直接觸及散戶來創造新財源,以跳脫傳統投資銀行業務框架。《霸榮周刊》更以「新經紀戰」(The New Broker Wars)為封面故事報導。

群益證券總經理賈中道觀察,大行敢砍手續費,還立即將「經紀戰」升級至「併購戰」,一定早有準備,因此他預言,「顧好老客戶當然重要,但券商不能再用老方法賺錢了」。

國外業者競爭激烈,反觀台灣業界,逐筆交易即將上線,卻仍有許多交易痛點尚未解決:首先,要開戶投資台股,開完證券戶還得再開銀行交割戶,竟然要花兩個小時;又或是基金贖回竟要5~7天才能入帳;想買美股,但複委託手續費竟高達50美元(1500元台幣),顯見證券服務還有很大的改善空間。

台新證券說明,主管機關有投資人保護與反洗錢的責任,只能在開戶、交易流程設下重重限制,公會自律公約也要求會員不得殺價競爭,折扣不可低於成本,以免「破壞同業和諧和共同利益」。而交割銀行的開戶、認證與設定等業務也大多要親臨;相較之下,美國網路券商操作簡便許多。難怪1位本土金融業高層私下透露:「我都改到美國網路券商平台下單了,全世界商品都可以買,還可以回來買台灣的ETF,手續費全免,彈性很大。」

面對客群流失、國際大咖帶頭改變遊戲規則,協助多家銀行證券業者建置行動帳單、線上開戶系統的景丞科技董事長林濬暘直言,券商應借鑑海外,以客戶為中心調整組織架構,加速財富管理業務轉型,並發展利差型業務收入。

在途款融資 群益證進沙盒

也因此,少數幾家對新創較積極的證券商與證券相關的金融科技新創公司,如今力求突破僵局,甚至挑戰現行制度。

在台股浸淫31年之久的群益證券,要改變的就是股票/基金「資產轉換交割T+0」。賈中道解釋,本來賣股票要等2天交割款入帳後,才能去申購基金;基金贖回更久,境內少說3天、境外最久7天才能入帳,當中資金就在天上飛,無法作為他用,耽誤了投資最重要的時機。

群益證券透過居間擔保,先提供「在途交割款」融資,當天就可將股票資產轉成基金資產,反之亦然。而其中賣股票、買基金是以股票交割款9成進行擔保,賣基金、買股票則是以基金贖回款的8成進行擔保。由於風險極低,因此融資利率也相當優惠,年化利率僅需2%。換算下來,若有客戶看到行情來了,急著想把1000萬元的高收益債券基金拿來買台積電,5天的利息費用不到3000元,只要台積電在這5天間漲5%,客戶就50萬元入袋。

賈中道指出,初期實驗範圍單純,只有群益證券與群益投信境內基金之間的轉換,曝險額度也受限,但未來隨著產品多元化與更多第3方的加入,將以區塊鏈架構,發展全資產快速轉換生態系。

永豐金證券與玉山證券致力於整合數位業務綜效,結合旗下數位帳戶,也與第3方新創公司合作,讓開戶和下單更簡便,先獲客源,再開闢新戰場。

新網路平台 基金當天交換

台新證券則引入外力,與日商FINATEXT(富訊金融科技)合資打造Necoin投資社群平台。FINATEXT擅長使用遊戲社群平台吸引年輕人開戶學投資,並成功打入大和證券供應鏈,創辦人林良太被日本媒體譽為「改變日本資本市場的力量」,即將掛牌上市。

而「好好投資」則是首家以「新型態網路基金交換平台FundSwap」進入金融監理沙盒實驗的新創業者。創辦人兼總經理楊少銘曾為瑞士銀行私人銀行副總裁,相當清楚基金投資交易流程。他解釋,為什麼基金贖回需要5~7天?原因是基金走信託架構,贖回需回到各發行公司,待經理人賣出部位,換成現金後,才能匯回投資人帳戶,投資人如果只有這一套錢,這段期間就沒辦法參與市場。

為了解決這個痛點,好好投資把基金公司、保管銀行、投資人都拉到以太坊的架構上,基金為1個數位憑證,透過智能合約自動化記帳並配對應買應賣,不用曠日廢時地回傳發行公司等待申贖,也杜絕人為竄改的可能。目前FundSwap不僅是監理沙盒中唯一擁有全新商業模式的實驗,更是全球首例。楊少銘指出,這對銀行來說多1個新業務管道,基金公司也不用擔心為因應大量申贖而影響淨值,投資人也能大幅降低交易成本與費用,而好好投資則是以手續費為獲利來源。

未來隨著人工智慧、場景金融、網紅加入,景丞林濬暘直言,金融業能做的,一定比你現在想像的還要多很多!

【完整報導詳見財訊602期】

※本文由財訊雙週刊授權刊載,未經同意禁止轉載。

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大摩 ETF 高盛 台股 反洗錢

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《財訊雙週刊》隔週四出刊,1974年創刊,是台灣財經雜誌中,最資深權威的財經專業媒體雜誌是創造兩岸三地政經投資理財議題,洞燭市場的先行者。
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