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台積電ADR第1季跌17.8% 創2002年第3季來最大跌幅 07:00

伊爾艾朗:逢跌就買? 別言之過早

2020-01-28 22:23經濟日報 編譯任中原/綜合外電

安聯集團首席經濟顧問、著名財金專欄作家伊爾艾朗表示,國際金融市場27日對武漢肺炎擴散的反應大致符合預期,且並未脫序。然而市場氛圍仍然沒有擺脫近年來一再重演「遇險即出場」與「富貴險中求」戲碼。

「遇險即出場」的標準反應模式包括:全球股市普遍賣壓湧現、市場波動幅度升高、公債殖利率走低,以及原物料商品市場普遍出現賣壓。市場反應完全符合上述模式,因為投資人擔心疫情會使中國大陸的經濟雪上加霜,而且很難確定肺炎的擴散規模與範圍。

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不久前金融市場對這類外來震撼的反應模式是整理時間愈來愈短,因為投資人與交易商都已見怪不怪。震撼初期雖然賣壓沉重,但隨即伺機「逢跌即買(BTD)」,而且是「爭先恐後(FOMO)」,這套策略一直管用。因此賣壓的持續時間都很短,只有真正受到衝擊的個股才會持續受傷。例如去年9月沙烏地阿拉伯大型石油處理設施遭攻擊,今年初美軍擊斃伊朗「聖城軍」指揮官,以及2018-19年的美─中貿易戰。

由於現在仍無法確定武漢肺炎將造成多大的金融衝擊,而且市場不僅面對這場新震撼可能帶來的停滯性通膨壓力,同時還有諸多中期不確定糾結未解,例如結構性成長動能不足、央行政策的有效性,及中國經濟發展的展望等。因此要預測逢跌即買與爭先恐後策略能否再度奏效,目前仍為時過早。

武漢肺炎 中國經濟 商品市場
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