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辜朝明:美台關係轉好,川普仍是風險

2019-07-10 17:51經濟日報 財訊雙週刊

在大國博弈的背景下,美中對抗的下一步怎麼走?會從貿易戰演變到貨幣戰嗎?即將於本月25日訪台演講的日本野村研究所首席經濟學家辜朝明,接受《財訊》專訪,為讀者帶來第一手觀察。

辜朝明,接受專訪時,才剛剛離開G20大阪現場。辜朝明總是能從複雜的局勢中,梳理出脈絡,提出敏銳又犀利的觀點,以下是專訪內容:

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財訊問:六月底G20「川習會」之後,你觀察到什麼變化?

辜朝明:在G20之後,我認為美中雙方都比較願意妥協。之前的協商破局,是中方認為受到不公平的待遇,我想美方會在措辭或表達上調整,讓中國能夠接受。

我剛剛從大阪回來,和很多人交換意見。貿易戰是由川普發動,在過去一年多,川普可以自做主張妥協,或者另起新協議。但是近一個多月,他已感受到來自勞工團體、國會議員更大的壓力,要求他「不要妥協」,他現在已不能輕言讓步、放棄,這是最近一個月的新發展。雖然,美中雙方仍想達成協議,但現在來自美國勞團及國會的壓力,比半年前、一年前更大,限縮了川普妥協的空間,也增加談判難度。

財訊問:美國在5G及其他重要科技技術上對中國施壓,與1986年美日簽署半導體協議相似嗎?對於中國有什麼影響?

辜朝明:在科技技術上,華盛頓的態度是不再讓中國竊取技術。這和三十年前的美日問題完全不同,當時是美國抱怨日本不買美國的半導體;這次,中國非常願意採購美國的半導體產品,但因中國一向熱中於竊盜知識產權,美國不願意賣。

還有,美方也忌憚中國法令(編按:指《國家情報法》),其規定公司或公民有責任提供相關資訊給政府。目前南海的緊張局勢,加上資安問題頻傳,都讓中國科技產品銷售到美國的難度增加。美國在科技上限制中國,長期會助長中國發展自己的產業技術;但短期,因為中國相關產品不容易賣往美國,對銷售不利。

財訊問:美國聯準會(Fed)也放風聲要降息,美元匯率會怎麼走?經濟上有什麼影響?

辜朝明:現實環境裡,美元兌人民幣匯率受到許多因素影響,中國有很多資金想要流出,但是政府管制不讓他們匯出來;如果中國政府不管制,人民幣的幣值可能還會跌。所以這是奇怪的情況,從貿易盈餘的角度,人民幣兌美元應該升值;但是從資金外流的角度,人民幣又可能貶值,而資金外流又會衝擊中國資產價格。

財訊問:美國、中國的央行決策都加入政治考量,會導致貨幣戰爭嗎?

辜朝明:中國人民銀行已經好幾次調降存款準備率,營造較寬鬆的資金環境。美中已經是全面對抗,萬一局面不利美國,聯準會當然不能無動於衷。此際,陰謀論者總會鋪陳一系列的情節,說中國人行做盡一切努力去緩和貿易戰的衝擊,聯準會也不能置身事外。但如果撇開貿易戰,你單獨看美國的經濟表現,實在無須在此時提出寬鬆貨幣政策。

如果要扣上「貨幣戰爭」的說法,就表示雙方要用貨幣手段去打敗對手;但我認為,美國要解決貿易赤字,可以引導美元貶值,如果其他國家的貨幣順勢兌美元升值,那就不會有貨幣戰爭了。不過,誰知道會發生什麼事呢?

【完整報導詳見財訊585期】

貿易戰 美國聯準會 半導體 川普 大阪
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財訊雙週刊

《財訊雙週刊》隔週四出刊,1974年創刊,是台灣財經雜誌中,最資深權威的財經專業媒體雜誌是創造兩岸三地政經投資理財議題,洞燭市場的先行者。

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