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經濟解析/KKR收購榮化...台股萬點一年後 便宜股票仍滿地 23:49

博通為什麼要買組合國際?投資人難以信服

2018-07-12 11:48經濟日報 記者劉忠勇╱即時報導

CA創辦人王嘉廉。 路透
CA創辦人王嘉廉。 路透

靠併購在半導體業壯大的博通(Broadcom Corp.),這次宣布以189億美元現金併購軟體商CA Technology(即眾所熟知的組合國際電腦公司),但這項併購背後的邏輯恐仍有待向投資人多所解釋。

● 博通併購的邏輯是這樣...

博通財務長 Tom Krause說:「我們採取的是創造價值的模式。我們的模式是在公開市場找到現有投資人未看到的價值,卻是我們考量多時的。」

Krause表示,軟體相較半導體不易受景氣循環影響,提供高毛利的回饋收益,而且兩家公司業務並無重疊之處,不會面臨監管當局的刁難。

● 投資人為什麼不捧場?

從博通盤後股價大跌6%即明白,投資人對此併購存疑,認為發揮不了合併的綜效。Loop Capital Markets分析師Cody Acree說:「兩家事業缺乏明顯的關連,博通又怎麼知道要如何提升CA的效益?」

彭博行業研究(BI)分析師 Anand Srinivasan說:「傳統軟體業跟博通核心資料中心和智慧手機用晶片的核心事業極不相干,整合會很困難,客戶幾無重疊。」

● CA是什麼樣的公司?

CA生產管理IT營運、數位安全、供開發應用功能的管理軟體。組合國際電腦創立於1976年,由華人王嘉廉共同創辦,原本生產大型主機用電腦用軟體。他在2000年代之初退出經營。

王嘉廉1944年生於上海,父親王健曾國民政府最高法院大法官,因國共內戰隨政府遷到台灣,1952年舉家移民美國。

博通 半導體
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