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針對近期市場趨勢，富達全球優質債券基金經理人James Durance表示：隨着全球主要央行進入相對寬鬆周期，政策利率下調正重塑固定收益市場的契機。現金收益率回落，促使偏好現金的投資人重新思考，如何在不顯著增加風險前提下尋找收益來源。
現金具備流動性及穩定性優勢，是投資組合中必備的配置之一，但隨着政策利率由近期高點回落，其相對吸引力下降，投資人越來越需要尋求現金以外的收益配置。在此背景下，定位介於現金與較長天期債券之間的短期信貸再次重回市場目光。隨着經濟增長、通膨及貨幣政策前景不確定性持續，平衡風險與收益越加重要。投資短期信貸可避免承擔長天期固定收益產品所伴隨的較高利率敏感度，同時提供較現金高的收益水準。
近期殖利率曲線變化進一步突顯相關機會。過去一年，多個主要市場殖利率曲線趨陡，增加短端持有收益及滾存潛力。即使政策利率下降，短期信貸收益率相較歷史水準仍具吸引力，有助控制波動度並捕捉收益。在總經風險仍然偏高環境下，穩定的票息收入可視為回報來源。
從風險回報角度，信貸殖利率曲線短端往往具吸引力。短天期債券通常可提供較現金高的收益，同時對信貸利差敏感度相對低，可把握收益及額外價差。隨全球經濟成長降溫及不確定性上升，信貸利差或將承壓。相較之下，信貸利差擴大與殖利率走高時，長天期債券價格波動風險往往較大，而短天期信貸價格調整通常較溫和，有助在市場波動期間為投資組合提供緩衝。
此外，通膨走勢及央行政策方向不確定性，持續影響政府公債殖利率。短期固定收益對此波動敏感度較低，有助在利率不穩定時降低價格波動。較短存續期亦提供較高靈活性。隨著債券較快到期，投資人可依市場走勢重新配置，有助更迅速應對市場變化。這在亞太區尤為重要，因各國經濟周期、政策路徑及市場動態差異顯著。
綜合而言，隨着現金收益率回落，高品質全球短期固定收益的投資價值逐步提升。相較現金，相關資產有機會鎖定較長期收益，同時較長天期債券更具抗跌性。兼顧收益與穩定性的配置，在全球貨幣政策與經濟前景未明的環境下越加重要。
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