市場波動 美國非投等債表現穩健

今年以來，各類消息影響市場，但非投資級別市場受到穩健的基本面及技術面因素支持，保持相對穩定。安盛投資管理美國固定收益投資專家Jack Stephenson日前在台北指出，目前美國經濟正處於「受控放緩」階段，此一宏觀環境有利於非投資等級債券表現。

特別是市場對聯準會進一步降息預期升高，投資人風險偏好可望提升，資金流入動能增強，預期年底前利差將進一步收斂。展望今年第四季，Jack Stephenson認為，非投資等級債券市場的分散程度將維持高檔。儘管整體宏觀環境仍具挑戰，可能引發短期波動，他仍看好市場具備正向發展潛力。

Jack Stephenson表示，儘管關稅影響在各產業間分布不均，非投資等級債券發行人整體仍展現穩健的營收成長與良好基本面。違約率持續維持在低檔水準，顯示企業具備高度韌性，能有效因應當前經濟挑戰。值得注意是，低利率環境可能吸引偏好防禦型策略的現金買家進場；而追求較高總報酬的策略，則有望持續受惠於股市資金的輪動。此外，報酬率主要來自於票息收益，在美國企業信貸市場中，能獲得長期優越報酬的關鍵在於，透過基本面的信用分析，尋找信用不斷改善的公司債，將債券收益不斷的滾入投資，並致力避免本金損失，來達到複利效果。

談到人工智慧對非投資級別市場的影響，Jack Stephenson表示，目前資金集中投入人工智慧生態體系，為非投資級別市場帶來正面效應。

安盛投資管理的美國非投資級別策略的資產管理規模達141億美元，競爭優勢來自參考基本面信貸分析，聚焦於證券選擇，並透過專有工具，結合宏觀觀點，進行自上而下的投資組合建構，設計具備結構性優勢的策略。此外，重視違約機率，而非回收價值，於非投資等級債市場的短期部分尋找價值，發掘「營運良好」的CCC級企業，為安盛投資管理團隊獨有的特色。