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關稅及緊縮貨幣政策對美國經濟影響逐漸顯現，就業市場開始降溫，預期聯準會在9月會議降息1碼後，後續仍有降息空間。在降息趨勢明確下，哪類債券可望突圍？聯博投信固定收益投資策略師陳若梅表示，過往非投資等級債券在聯準會開始降息後，各投資期間表現出色；加上短率與基準利率連動性較高，且目前處於相對高檔，投資人可把握收益與資本利得機會，依照自身屬性適當布局短天期非投等債。
儘管通膨仍高於聯準會的2%目標水準，但美國就業市場已現疲態，促使聯準會在9月會議中降息1碼，並增後續降息空間。陳若梅指出，短天期非投等債尤其受惠於目前的投資環境。第一，歷史經驗顯示，過往非投等債於聯準會開始降息後，各投資期間表現佳。第二，短率與基準利率連動性高，可望隨降息進一步下滑，但長率未必。以過去一年來看，聯準會總計降息1.25%，天期短於5年的美國公債殖利率下滑，但長率卻攀升。
雖然非投等債後市看俏，但陳若梅提醒仍須慎選券種。因為高利率持續時間愈長，償債能力較差的非投等債公司如CCC級，可能面臨較大的違約風險；信評較好的券種如BB級與B級，能兼具收益與相對抗跌兩大優勢。
聯博-優化短期非投資等級債券基金「H.O.L.D.」住收益潛力、信用品質、風險控管、存續天期四大關鍵，可望在利率新局中，助投資人掌握收益新契機。
H代表「High Yield Potential」，也就是較高的殖利率甜蜜點。目前該基金平均殖利率約6.5%，接近整體非投等債市場，面對利率轉折的關鍵時刻，不妨搶先卡位收益潛力。O為「Optimize」，即信評優化、違約相對較低，該基金聚焦信評較優的BB與B級，並擇優布局投資等級債券；CCC級及以下債券占比低，嚴控違約風險。因此成立以來平均違約率僅0.1%，與A及BBB級投等債相近。
L代表「Low Volatility」，即波動相對較低。在降息速度難料與市場震盪下，以短存續期、精準選債因應利率及違約風險，可望大幅降低波動度。歷史經驗顯示，該基金短中長期波動度甚至低於投等債指數。D則表示「Duration」，亦即短天期。該基金平均存續期間約僅2年，相較長天期債券更能快速掌握降息利多。
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