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經濟日報 蔡穎青
聯準會於9月利率決策會議宣布降息1碼，正式進入寬鬆周期。歷史經驗顯示，降息後1年，非投資等級債市平均上漲4.3%，其中BB級債券表現更佳。百達投顧表示，市場進入利率走低的政策轉折期，建議配置體質相對穩健的BB級非投資等級債，以打造資產配置穩定性與具韌性的現金流來源。
回顧歷史降息周期，較高品質的BB級債券在報酬與營運動能表現較穩健–據摩根大通統計，過去30年，每當聯準會啟動降息循環時，非投資等級債降息後1年平均報酬率達4.3%，其中BB級債券平均報酬為6.2%，優於B級的4.6%與CCC級的2.5%。企業基本面而言，非投資等級債企業獲利動能延續，整體營收與獲利連續5季正成長，最近一期財報顯示，BB級企業獲利年增率中位數達2.3%，明顯優於B級的0.1%與CCC級的-3.5%。
百達全球非投資等級債策略團隊指出，美國開啟降息周期後，BB級債券相對整體非投資等級債券更具韌性。同時，分散於多個成熟市場的主動型策略能發揮關鍵作用，並有效分散潛在風險。
百達-全球非投資等級債（基金之配息來源可能為本金）為金管會核准具ESG篩選機制的債券基金，該策略著重防禦性配置，透過ESG條件篩選、聚焦於BB級債券強化違約風險控管。截至2025年8月底，投資組合中BB級債券比重超過5成；地區配置以美國為核心，並配置於英國、法國、義大利等國。加權平均修正存續期僅2.93年、平均最差到期殖利率（YTW）為7.01%，適合追求較高息收且具備一定風險承受能力的投資者。
（百達投顧行銷文宣）
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