熊來不來 都要投資 靈活配置 波動控制王在這裡

從4月起開播，橫跨全球驚天動地的川劇，經過一個半月，這陣子似乎進入「韓劇第八集」定律，一團和氣、溫馨，誤會解除，否極泰來；但，畢竟關稅角力只是暫緩90天，誰曉得編劇是不是被催著快找新梗，快出下一集(招)？

從理財的角度來說，累積財富的不二法門，就是無論市場好壞，都要持續投資，尤其在通膨如此劇烈的時代下，只是要留意的是，投資組合盡量多元分散，避免過度集中於單一產品或單一產品。

通膨憂慮暫緩

財報捎來好消息

施羅德多元資產投資團隊指出，最新公布的美國CPI連三個月放緩，繼續關注進出口物價、零售銷售等重要經濟數據，數據將反映關稅政策對美國經濟影響，並成為市場對美國未來經濟預期的主要指標，投資人預期的轉變將連帶影響各金融資產表現與產業輪動。

近期包括美國零售巨擘沃爾瑪、中國電商巨頭阿里巴巴及東南亞電商龍頭冬海集團皆將陸續公布最新財報。根據報導，受川普對中國商品加徵145%高關稅影響的首批貨櫃船已陸續抵達美國港口，貨櫃中包括亞馬遜、IKEA等知名品牌產品並涵蓋家居用品、服飾、汽車零組件等多元商品，因此預計本次零售業巨頭的財測將反映未來關稅影響，成為市場風向標。

至於美國商務部針對半導體貿易調查的徵詢公眾意見已於7日截止，預估川普近期可能根據調查結果作出裁定，公布半導體關稅稅率。根據SIA計算，關稅增加1％，可能使新建晶圓廠總成本增0.64％；晶片價格每上漲1美元，包含半導體之終端產品將提高其銷售價格3美元，才能維持原先毛利率。可見關稅將對半導體產業成本造成沉重壓力，預計若半導體關稅推出，可能再度動搖市場信心，並大幅影響相關類股表現。

股票轉趨中性

因應短線政策不確性風險

投資人該如何面對這些紛紛擾擾的消息呢?施羅德(環)環球目標回報產品經理蔡宛庭說，因應目前市場不確定性升高，本策略主要佈局全球大型股，掌握上漲機會，也嚴控下檔風險，所謂下檔風險涵蓋三個面向，股債比重靈活調整、存續期間管理、以及匯率風險，本基金自成立以來嚴控波動度，表現不俗，波動率約4%。

考量現階段政策仍具不確定性，施羅德多元資產團隊對股票看法保持中性，投組減持股票以因應短線高波動度風險。蔡宛庭說明，投資團隊偏向調降整體股票部位，在類股上持續持有金礦類股，以較分散的方式參與市場；債券方面，今年以來，第一季已增持美國長年期公債部位，為景氣下行風險預留防護部位，投資團隊將持續靈活操作，盡可能在市場動盪之際，捕捉各項投資機會。

施羅德(環)環球目標回報是一檔屢獲獎項的策略，2023年起連續兩年榮獲「傑出基金金鑽獎」海外基金—混和型之肯定，本基金經理團隊來自於澳洲實質回報策略管理團隊，該策略廣泛地運用於澳洲投資民眾的退休金策略之一。