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在物價逐漸可控、就業市場面臨壓力下,市場預期美國聯會9月將開始降息,且全年有望降息幅度約3到4碼,美國10年期公債殖利率因而下行,特別股等固定收益型資產持續走揚。
柏瑞投信表示,美國經濟陷入衰退的機率低、在經濟溫和成長搭配即將進入降息循環的情境下,將對存續期間較長的資產帶來提振,而特別股評價面仍相對具吸引力,可望吸引資金持續流入。
柏瑞投信2024年第三季「洞悉特別股」報告指出,美國公債殖利率近期維持下行趨勢反映市場的降息預期,特別股殖利率亦呈現明顯下降,但仍位於近年來的相對高位、且大幅高於近5年均值,以特別股平均投資等級的信用評等而言,依然具有投資吸引力,同時吸引2024年第二季特別股ETF持續呈現資金淨流入。
柏瑞特別股息收益基金經理人馬治雲表示,特別股ETF資金連續兩季呈現流入的情況,反映出投資人對經濟軟著陸樂觀預期。隨著降息預期提升,美國銀行業的淨利息收入有望在下半年改善,而投資銀行的業務因為維持對美國將實現軟著陸的預期亦持續反彈,故市場仍預期美國金融業第三季的獲利仍能維持在相對高位的水準。
柏瑞特別股息收益基金截至2024年7月底的投組配置,國家分布上以美國占比約66.7%最高,其次為加拿大和荷蘭。在產業配置上,前三大產業依序是金融業、公用事業和通訊服務業,比重分別約為62.7%、20.1%和6.3%,惟投組配置仍將視市況調整。
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