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23日凌晨聯準會決議僅升息1碼,聯邦基金利率目標區間升至4.75%至5.0%區間,美國升息步伐放緩。第一金美國100大企業債券基金經理人李艾倫指出,金融事件不確定性使得利率終端峰值與升息終點的能見度大幅提高,部分投資者預判年底提前降息的可能性,此波風險事件驅動下,資金流出非投資級債券,投資級公司債利差擴大,推升美國百大企業債券投資吸引力,長期投資者可斟酌布局美國投資級債券。
美國區域矽谷銀行及瑞士信貸事件帶來全球金融市場疑慮,李艾倫表示,市場已開始預期利率終值、升息放緩,與停止升息能見度提高,不過,若從1980年至2019年聯準會7次升息到頂,平均大約要6個月的時間進行首次降息,美歐金融事件下,帶來市場利率政策提前轉向的預期心理。
近期消息面紛亂、市場波動大,債券殖利率可能呈現區間整理,過去一年利率攀升,使得籌資成本提高,影響企業償債能力,美國銀行體系因應美歐銀行事件,也提前增列貸款損失準備等,以預警潛在風暴及倒閉潮影響,李艾倫形容,這次的美歐銀行事件就好比工業時代,「礦工帶著金絲雀挖礦」,能提前預警礦災等危機事件發生,帶來警示作用,有利於後續金融危機事件防範及擴散性監控。
長期而言,美國百大企業仍相對全球企業擁有較強營運體質,包括獲利能力、營運利潤等擁有優異表現,同時具備更高的收益價值,較全球企業債更具備投資吸引力。
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