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市場上能對抗通膨的投資工具，波動都不小，投資人是否有較低波動的選擇？滙豐投信指出，2022年全球通膨創下40年來新高，常見的對抗通膨工具如黃金、原物料、房地產股、REITs，但波動度都不低。黃金對利率非常敏感，去年因聯準會緊縮政策曾一度下跌至近兩年低點，隨後升息放緩，年底價格又大幅反彈20%，可見在通膨下黃金雖具保值功能但波動劇烈。另外如原油、房地產、REITs與景氣連動性高，波動幅度也不小。
滙豐全球基礎建設收益基金經理人劉柏廷指出，基礎建設是當前對抗通膨的工具裡，極少數「較低波動」的選擇。基礎建設包括政府特許的水、電、瓦斯等公用事業，以及鐵路、公路運輸建設。彭博統計，過去5年中道瓊基礎建設指數的波動度為14.2%；若與相關對抗通膨的原物料概念波動度相比，NYSE金礦指數為35.4%，MSCI能源指數為29.9%，基礎建設的波動度相對低。除了較低的波動，基礎建設也提供較高的股利率。
滙豐投信投資長韋音如強調，基礎建設因產業性質特殊，能隨著通膨調高價格如水電費、過路費，將成本直接轉嫁終端消費者，故不太受景氣循環影響，能有效降低波動度。加上基礎建設多為與政府簽訂的長期合約，現金流長期的可預測性較高，能帶來穩定收益，因此基建類股除了能抵禦經濟下行風險，通膨環境下，具有較高股利、較低波動的投資優勢。
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