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通膨居高不下 TIPS基金有利可圖

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台灣境內第一檔TIPS基金—「富邦美國通膨連結公債指數基金」可納入投資組合

「富邦美國通膨連結公債指數基金」,是台灣境內第一檔TIPS基金,投資人可至各大銷售通路申購。富邦投信/提供
「富邦美國通膨連結公債指數基金」,是台灣境內第一檔TIPS基金,投資人可至各大銷售通路申購。富邦投信/提供

本文共824字

經濟日報 項家麟

美國十年期公債殖利率再度走升,對於債券市場構成壓力,然而觀察美國十年期通膨預期,從2月初以來持續往上升高,本金與通膨掛鉤的美國通膨連結公債今年來逆勢走升,上漲1.15%,同期間美國7-10年期公債則下跌0.57%。台灣境內第一檔TIPS基金—「富邦美國通膨連結公債指數基金」,已於3月8日獲金管會核准成立,在通膨持續居高不下的2023年,建議將其納入投資組合,可望提升投資組合對於通膨的對抗能力。

近期美國所公布的數據再再顯示通膨具有僵固性,從1月的非農就業數據遠超出預期,失業率創53年新低,緊接著2月中公布的1月消費者物價指數增速亦高於市場預估,意味著聯準會升息之路尚未結束。

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觀察過去三年美國CPI季增幅總和,約當美國CPI年增幅,而根據美國紐約聯邦準備銀行調查,未來一年通膨預估機率值,仍有接近4成機率將大於4%。美國CPI年增率在21世紀以來,數次大幅高於代表美國未來10年預期通膨率,顯示市場對於中長天期的通膨預期往往過於保守,導致債券投資的成效可能不及原先的投資規劃,而由於美國通膨連結債(TIPS)的本金會隨著物價的上漲而有所變化,假若本金增加,其債券息收也會增加。

因此,富邦投信建議,投資人不妨將升級版的美國公債—TIPS納入投資組合,為核心資產加一道防護傘。雖然美國通膨連結公債的市場流動性低於一般美國公債,但與美國投資等級公司債相當,且優於新興市場美元債券及美國非投資等級公司債,因此非常適合作為核心資產。

目前已成立的「富邦美國通膨連結公債指數基金」,是台灣境內第一檔TIPS基金,投資人可至各大銷售通路申購。目前富邦投信官網亦推出【幸福「定」律 好康成「TWO」】活動,即日起至6月底,凡是線上新開戶、原書面客戶申請成為電子交易戶、現有電子戶的投資朋友,皆可享有申購手續費的專案優惠,相關優惠方案請參考活動網站:https://etrade.fsit.com.tw/case/event/2023open/index.html

資料來源:Bloomberg、富邦投信整理;資料日期:2020~2022
資料來源:Bloomberg、富邦投信整理;資料日期:2020~2022

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