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隨著聯準會升息進入下半場，聯博集團固定收益共同主管暨信用債券投資總監狄斯坦費（Gershon M. Distenfeld）認為，目前非投資等級債市體質佳，且收益頗具吸引力，加上被提升為投資等級的明日之星金額創下史上新高，預期明後年可望是債券表現亮眼的一年，長期投資人進場布局的時機點浮現。
狄斯坦費表示，從評價面來看，美國非投資等級債券價格來到83.8，低於過去20年長期平均的97.2，且預期未來12至18個月的違約率約在可控的3%-4%。「展望未來2至3年，到期的非投資等級債券占比非常低，也就是看不到所謂的到期潮，所以我們認為其評價相對具有吸引力。」狄斯坦費提醒，短期內市場仍舊會面臨不小波動。
狄斯坦費不諱言，聯準會為了讓通膨降溫，勢必會犧牲經濟成長，明年美國經濟軟著陸的可能性升高。即便如此，由於非投資等級債券的基本面較過去良好，不太會再看到2008年金融海嘯的情況重演。值得注意的是，今年以來被升等至投資等級的明日之星金額，是史上首次超越1,000億美元。一旦被升等至投資等級，代表公司償債能力獲得肯定，能吸引更多偏好較高信評、或僅能配置投資等級債券的資金注入。因此，成為明日之星往往有助於增添債券價格上漲動力。
另一方面，全球非投資等級債券的收益力也值得關注。當前全球非投資等級債券的最低殖利率為10.3%，高於20年平均的7.7%。而根據聯博統計，在全球非投資等級債券最低殖利率高於10%時進場布局，投資1年及3年的表現平均值可望達到29.6%與60.9%。
狄斯坦費認為聯準會終究會成功控制通膨，屆時政策利率就會開始下調，債券殖利率可能跟著下降，固定收益資產有機會創造不錯的報酬表現。隨著2023或2024年市場可能步入下一個降息循環，預估市場通常將提前反映，明後年可望是固定收益市場表現亮眼的一年。現在對長期投資人來說，是相對適合的進場時機點，而不是等待聯準會開始降息。根據歷史經驗，若擇時入場投資非投資等級債券，結果每一年都錯過最好報酬的月份，比起持續投資會因此少了57%的報酬率。囊括全球多元債種的全方位收益策略，可望因應當前快速變化的投資環境，掌握多方收益機會。
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