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Amber Group市場周評97期:比特幣與以太幣市場洞察、傳統金融反應

本文共2070字

經濟日報 林凱祥

(本文由Amber Group市場交易與流動性策略部提供 林凱祥編輯整理)

比特幣和乙太坊市場洞察

■ 美國4月份CPI從3月份的8.5%降至8.3%,但仍高於預期。全球市場總體避險情緒加重,美元指數上升。比特幣價格跌至約2.6萬美元,ETH跌至1,700美元,主要原因是投資者的避險心態,而不是衍生品導致的去杠杆。LUNA基金會比特幣的儲備引發了一個自我毀滅的迴圈。下跌的比特幣價格導致市場對UST錨定1美金的信心動搖,隨後基金會需要出售這些比特幣儲備來保住錨定的匯率,然後拋售導致比特幣價格進一步下跌。雖然週五比價反彈到3萬美金,恐慌情緒仍主導著市場。

推薦

■ 正如美國財政部長珍妮特·耶倫所說,“本周我們已經真實地見證了穩定幣的風險”。UST失去錨定1美元的能力,截至撰寫本週報時,價格為0.09美元。UST由系統外部的資產作抵押,而LUNA則吸收來自市場的波動。LUNA的價值和流動性本質上是這個系統的後盾,因為它決定了UST持有人退出這個系統的能力。當大量UST賣壓出現在Curve池和中心化交易所時,UST持有人對美金錨定失去信心,持有人可以通過贖回UST和鑄造LUNA退出,導致LUNA過度增發,其供應增加在4天內從3.46億增長到71億。LUNA的市值從歷史最高點下跌了99.9%,蒸發410多億美元。

■ 穩定幣是資本流入和流出幣圈的主要工具。自4月初以來,主要穩定幣的總供應量(USDT、USDC、BUSD和DAI)已趨於平穩,目前收縮了32.85億美元。在3月和4月期間,贖回USDC換成美金金額達到了47.7億美元。穩定幣流通的顯著收縮預示著一定程度的加密貨幣資本淨流出正在進行。

期權市場洞察

◼ 上周,由於LUNA和UST的拋售以及BTC/ETH現貨避險情緒導致市場波動率飆升。BTC和ETH的三個月期限的平值期權隱含波動率分別飆升到100和110。 1個月25-delta偏差最高分別上漲至26%和27%,IV-RV價差現在處於溢價狀態,波動率期限結構也出現倒掛。現貨走低的同時,我們也看到一些遠期虛值上漲期權的買方。隱含波動率上周在兩天內上漲了

60%,這意味著如果您在5月9日現貨價格接近2.5k時買入ETH Sep-30 3,500看漲期權,則該頭寸在5月12日會處於浮盈,當時現貨交易價格甚至低於2k,波動率收益完全超過delta損失和theta衰減。

◼ 據Glassnode資料顯示,處於虧損狀態的乙太坊位址數(7日平均)達31,101,288.667個,創近兩年新高。

◼ USDT發行商Tether已將支持其Stablecoin的商業票據數量削減50%。

◼ BSC基金會發佈「BSC STAR」專案評審資助計畫,將專注於去中心化計算、遊戲/GameFi、DeFi、社交網路等賽道,評審通過的每個專案將獲得300萬美元的天使輪投資。

◼ Terra生態固定利率協議Anchor Protocol總鎖倉量(TVL)已跌至3.45億美元,7日跌幅98.25%。

◼ Animoca Brands聯合創始人Yat Siu在接受採訪時表示,其公司計畫進入教育領域,為學生和教師帶來「Learn To Earn」或「Teach To Earn」獎勵。

◼ 花旗分析師Jason Bazinet認為,Robinhood可能會以每股約為15美元的價格被收購,尤其是在該股股價和加密貨幣價格暴跌後,這種事件發生可能性更大。

◼ 據估計薩爾瓦多國家的比特幣投資目前累計浮虧已達到約4,000萬美元,這已超出該國下一次償還外債支付的利息。

◼ 據ARK方舟基金持倉資料顯示,5月9日至5月12日,ARK基金共買入1,009,582股Coinbase股票。

◼ Terra建設者Alliance向Terra社區提交「LUNA 前進提案」,建議Terra重新啟動並發行新的LUNA Token。

市場動向

◼ 上周早些時候,我們對一些客戶就當前市場的整體情緒進行了快速調查,結果如下:

◼ 上周UST脫錨以及LUNA接近歸零導致整個加密貨幣市場大跌,但同時也創造了逢低買入的機會。目前市場資金已大量轉向BTC和ETH。

◼ MKR上周跑贏大盤,上漲了30%,其穩定幣DAI取代了UST成為市場上第四大穩定幣。

◼ 在期權方面,上周初我們看到大量買入5月/6月的BTC-30K看跌期權,隨著市場持續下跌我們甚至看到很多BTC-20K的看跌成交。同時,我們也看到一些7月BTC-20K/25K新頭寸的增加(作為對角線價差的一部分)。ETH的看跌情緒有所減少,因為我們看到了一些12月的ETH-3,500看漲期權成交和新增的一些明年3月的5,000/5,500看漲期權價差組合的新頭寸。

傳統金融市場

在通脹壓力打壓市場情緒的情況下,美國股市上周先跌後漲。 4月份的同比通脹率為8.3%,而預測為8.1%;核心通脹率為6.2%,而預測為6%。由於美聯儲需要繼續收緊貨幣政策以應對過熱的通脹,軟著陸的希望已經破滅。標普500指數和納斯達克指數連續6周下跌,道指連續第7周下跌。

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