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野村台股操盤人筆記 台股強勢反彈 後市不看淡

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本文共872字

經濟日報 賴俊明

加權股價指數近6個月價量表現:

資料來源:Bloomberg, 截至2021/10/27
資料來源:Bloomberg, 截至2021/10/27

26日道瓊工業指數和標普500指數再創新高,主要由亮眼的企業財報帶動,另美國消費信心增強也有助淡化市場對通膨壓力和經濟成長放緩的疑慮。特斯拉受惠於租車公司Hertz宣布將購買其10萬輛電動車,顯示電動車將在近期內成為大眾車市主流。

目前美西塞港的問題仍嚴重,甚至拜登政府計畫將自11月起對滯留超過期限的每個貨櫃每日開罰100美元,希望緩解貨櫃船塞港加劇的局面,加上中國目前仍有小規模的限電措施,對供應鏈恐多少還有一點影響,這些情況都將造成今年購物旺季的貨品減少,某種程度上將會影響促銷規模縮小,可能對於消費數據會有負面衝擊。另未來通路的庫存將慢慢回復到疫情前的水準,在商品陸續到貨下,終端或許還會有訂單減少的問題,需要持續觀察後續狀況。

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半導體方面,好消息是在家工作/學習的需求陸陸續續退潮之後,半導體長期以來供不應求的狀況有機會有結構性的改變,例如日前TrendForce即預估,雖筆電出貨量今年仍成長16%,明年將下滑7至8%,且在今年第四季就可以觀察到明顯的需求調整。因此將來晶圓代工以及封測的產能都有機會空出,轉而讓給之前因為產能問題而影響成長力道的板塊上,例如AI、高速運算及伺服器等新興應用將有助過去遞延的應用加速發展。

近期台股動能強勁,加權指數自13日的低點以來反彈4%,站上一萬七點的關卡,主要由電子股帶動,尤其ABF載板族群近期股價漲幅甚至超過20%,除台股反彈波助攻外,其財報表現及展望亦都優於市場預期也是很大的利多,且在未來晶片功能、效率都將持續提升下,我們仍樂觀看待載板的長期需求。整體來說,近期美國購債縮減的議題跟股市評價較有關連,獲利方面則較無影響,雖然通膨還是會對終端需求造成傷害,但另一方面,企業端的應用隨著各種科技趨勢的發展仍持續增加,因此我們並不擔心整體需求有下滑的疑慮,對股市仍不看淡。



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