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野村台股操盤人筆記 先蹲後跳

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本文共947字

經濟日報 賴俊明

加權股價指數近6個月價量表現:

資料來源:Bloomberg, 截至2021/08/18
資料來源:Bloomberg, 截至2021/08/18

當沖降稅措施預計於今年12月31日落日,近日外傳財金兩大部會透過協商,對於當沖降稅措施繼續延長已達成初步共識,不過基於股市穩定及財政紀律等考量下,較有可能傾向實施「有條件」的延長,預計8月底前定案,9月立院新會期前送審。

根據證交所統計,今年以來(截至8月17日)外資累計賣超台股金額已高達新台幣5,154億元,直逼去(2020)年全年賣超5,397億元的水準。

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野村投信表示,8月份的股市修正並不意外的,但幅度之深始料未及。歸納了三個原因(QE退場恐懼不在其中):(一)阿富汗變天(二)警示股新增當沖條款(三)Delta變種病毒加速擴散。

美軍撤離力挺二十載的阿富汗,讓塔利班迅速拿下控制權,令世人擔心恐怖主義回歸的可能性,也進一步影響了全球投資信心。這樣的推論合情合理,但若被有心人士拿來影射台灣未來,就太偏離常軌;美軍撤離阿富汗9天,台股就連跌9天的說法不脛而走,且仍有投資人附和,野村投信認為並非合理論斷。

此外,8月27日起警示股當沖新規將上路,明顯壓抑當沖氣焰並影響股市量能。野村投信認為,當沖是股市的合法機制,制度面並沒有問題,但凡事過與不及皆易造成弊端。其實新措施的目的也僅是提醒投資人注意風險,不需過度解讀。

許多投資人認為Delta變種病毒的擴散,並不致於替全球景氣帶來過大的實質影響,歐美國家準備施打加強針,未來仍可望從病毒身上扳回一成。野村投信表示,一如之前所述,最關切的地方不在歐美,而是東南亞國家。由於疫苗接種進度過慢,導致疫情遲遲無法有效控制,這些國家是亞洲電子供應鏈中重要的材料供應來源,眾所皆知目前是電子傳統出貨旺季,但已有愈來愈多廠商難以取得關鍵料源,例如微控制器(MCU)及電源供應IC等,以致於無法如期出貨,嚴重者甚至危及7月營收,這是近期台股與韓國股市變成難兄難弟的主因。如今,全世界的科技公司都在等待東南亞供應鏈重啟的好消息,如果營運降載的情況一直無法紓解,晶片供應將會更加吃緊。

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