凱基投信: 新興亞債具長期正報酬趨勢

2020年受到疫情衝擊下，不少國家地區或產業進入輪動，引發新經濟趨勢崛起，挹注部分資產表現良好，如：JP Morgan新興市場債券指數年漲3%，加上市場評估亞洲債券利差仍處於相對較高的位置，長期報酬仍具表現空間。

凱基新興亞洲永續優選債券基金經理人陳建銘表示，疫情變化加速帶來市場新平衡，美元弱勢環境提供資金轉向新興市場的新契機，雖然亞洲國家財政刺激規模略減，隨著疫情過去而復原的民間消費及企業資本支出，將接力支撐亞洲經濟成長，呈現「金髮女孩經濟(Goldilocks)」效應，即為高經濟增長、低通膨、寬鬆的貨幣政策環境，有利於亞債資產價格表現。

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陳建銘表示，近期觀察花旗驚奇指數顯示，新興市場整體經濟數據維持優於預期，顯示新興市場經濟持續轉好，加上弱勢美元驅動資金轉向非美元的資產佈局，新興債市可望受惠，建議能增加具高投資效率的亞洲債券，有助增添收益機會。

凱基投信表示，下半年來新興亞洲債券的利差仍有上升，觀察近期亞洲債券利差約為261個基本點左右，仍高於長期平均值的239個基本點。根據彭博資訊統計，過往利差高於200個基本點後，平均滾動報酬率與正報酬機率可望上升，且隨著累積年度的利差擴大、報酬率提高之外，長期正報酬機率也將增加，亞洲債券後市更可期待。

陳建銘表示，亞洲債券長期具高投資效率，不僅有抗震隨漲的投資特性，亞債當中的發行公司涵蓋不同的產業類別，從大宗產業包含銀行、能源、科技、公用事業等，不乏許多產業龍頭或是國營企業，有助分散產業配置、在低利環境中表現更亮眼，若能進一步藉由永續投資策略挑選債券，更能兼顧攻守俱佳的投資效能，適合長期納入資產組合之列。

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