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台積電飆上670元後為什麼重挫?專家揭2因素 20:32

美高收益債 固定收益市場亮點

2020-11-27 09:29經濟日報 項家麟
投資
  • 高收益債
  • 債券

今年新冠疫情席捲全世界,全球金融市場劇烈震盪,美國高收益債券可視爲進可攻、退可守...
今年新冠疫情席捲全世界,全球金融市場劇烈震盪,美國高收益債券可視爲進可攻、退可守的選項之一。 美聯社
今年新冠疫情席捲全世界,全球金融市場劇烈震盪,就連相對穩健的固定收益市場也承受莫大壓力,但自3月底市場觸底後,很快就收復了失土,其中美國高收益債券在基期相對低、殖利率較高、基本面相對好等優勢下,反彈速度特別快,投資人或可將其視爲進可攻、退可守的選項之一。

特別是「低利時代」彷彿看不到盡頭,自3月股災以來,最具指標性的美國10年期公債殖利率都在低於1%的低水平,投資等級債殖利率也在2%到3%之間的低檔徘徊,美國高收益債則一枝獨秀,殖利率持穩在5%以上(資料來源:Bloomberg,2020年10月31日)。儘管在股災期間,高收益債券也一度經歷拋售潮,但資金很快又積極回流,顯見高收益債在低利率時代中展現強大的吸金魅力。

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富盛證券投顧作為安盛投資管理的總代理,亦引進「安盛環球基金-美國高收益債券基金」以符合投資人多元配置需求。安盛投資管理(AXA Investment Managers)認為,在美國企業信貸市場中,能獲得長期優越報酬的關鍵在於,透過基本面的信用分析,尋找信用不斷改善的公司債,將潛在債券收益不斷地滾入投資並盡量避免本金損失,來達到複利效果 。

也因為在疫情衝擊之下,全球環境當前面對的不確定性高於2008年金融海嘯,市場走勢可能會更撲朔迷離,透過專業團隊來慎選產業與標的、避開「地雷」的功力,會比以往更重要。就現階段而言,長線配置與短線操作相結合的固定收益投資組合或將更有助投資者抵禦市場波動,並在經濟復甦時有更大機會嘗到資產成長的甜美果實。

安盛投資管理美國高收益債券投資組合的特點,為跳脫傳統仰賴信評機構賦予的信用評級作為分類,以存續期及殖利率作為分類的基準;機動式地配置於高殖利率債券並側重短存續期的高收益債券,透過主動式管理,極小化違約率及波動度。

安盛投資管理的高收益團隊,不僅透過由下而上(bottom-up)的基本信用分析來找尋信評改善的公司,同時以由上而下(top-down)的方式來辨別總體經濟風險。其所採用的投資流程已經走過無數循環周期,並在各種條件下,橫跨不同地區與產業進行過測試,對於主動型固定收益投資者來說,安盛投資管理堪稱是短線操作靈活、有彈性,長線配置策略也是穩扎穩打的資產管理專家。

投資 高收益債 債券
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