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經濟周報:蘋果法說會登場 Apple Car現蹤? 19:30

市場輪動快速 富達:防禦配置首選優質債券

2020-11-26 08:40經濟日報 蔡穎青

近期全球股市在新冠疫苗研發漸露屬光、美國大選過後不確定性降低等因素激勵下,投資人風險偏好明顯上揚,也支撐全球股市近期的亮眼表現。

根據統計,截至2020/11/11為止的當週,整體股票型基金買超大幅擴增近445億美元,創下EPFR Global 有紀錄以來最大買超金額。各類股中,又以全球科技股於當週買超居冠,買入近20億美元。美國銀行最新經理人調查更顯示,經理人加碼股票部位的比例來到2018年一月份的高點,而現金持有比重更是來到2015年四月以來的低點,在在顯示近期投資人追逐風險的態勢。

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領漲族群易主,市場尋求新的領頭羊

在此同時,富達投信表示,近期市場的上揚出現由不同族群領漲的態勢。今年以來表現出色的成長型類股,於過去一個月(截至2020/11/17)表現卻落後價值型類股超過5.0% (以MSCI成長股指數與價值型指數為例);金融股相對科技股、大型股相對小型股、在家上班概念股相對景氣復甦概念股等亦皆出現同輪動的狀況。

歐美疫情持續攀升,防禦配置不可偏廢

富達投信指出,儘管,諸多利多因素支撐了投資人風險偏好的上揚,也推升了股市的表現;但在此同期間,亦觀察到整體債券型基金大幅買超102.3億美元,其中高收益債大幅買超居冠,買超39.4億,其次為新興市場債買超逾25億美元,原本相對偏弱的投資等級公司債也陸續回補,買超近25億美元。一方面,顯示多數投資人在看好股市表現前景下,依舊不忘透過債券配置,以達到分散風險、抵禦波動的效果,尤其現階段疫情似乎有藉著氣候變化捲土重來的趨勢;另一方面,也說明了在美國聯準會及其他主要國家央行持續低利率政策不變、信用市場在資金充沛下其相對財務體質能見度較高等基本面支撐下,整體債券市場的表現依舊相當值得期待。

化繁為簡、一步到位持有優質債券,做好防禦配置為上策

富達投信表示,預期美國仍將持續推出寬鬆貨幣政策,超級低利環境與豐沛的資金流動性仍將維持一段較長時間,選擇一檔可以囊括全球優質債券的投資標的來獲取穩健的收益至為重要。富達全球優質債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金)投資四大核心資產、十三大類固定收益資產,一步到位擁有全球優質債券。

此外全球經濟雖然復甦,但是復甦腳步相當緩慢,在這種緩成長及續推QE的時代,至10月底該基金八成以上投資企業債,正可搭上後QE時代的順風車,表現將可領先其他債券標的。該基金投資組合平均信評達投資等級,在美國大選與二波疫情交雜的震盪時期,也提供了另一個穩度風浪的護盾。

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