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變與不變的2021年 資金避風港在哪?

2020-11-16 17:23經濟日報 賴俊明

美國總統大選結果出爐,投資市場將趨穩定,也確立了中美貿易戰的下一回合。然而時序進入秋冬,全球染疫人數迅速增加,歐洲眾多城市宣布封城,重擊實體經濟。儘管推估疫苗研發仍待時間,但2021年各國持續投入大量資源於振興經濟時,各項訊息解讀不易,市場更迭變得頻繁,建議可透過專業團隊協助,選擇波動度相對較小的投資商品,在變與不變的2021找尋資金避風港,穩步積累財富。

拜登當選可能性極高 高收債喜迎多頭

渣打銀行指出,現階段民主黨候選人拜登當選機率極高,由於不確定性下降,有利於投資人樂觀情緒,股債市場皆有機會呈現上揚格局。其中,短線最佳的布局標的為高收益債及新興市場美元政府債,主要原因在於歐美疫情仍嚴峻、股債來到相對高的位階,市場後市震盪仍大,債市波動相較股市低,另一方面,全球低利化,投資人對於高息收產品趨之若鶩,全球高收益債或新興市場美元債收益率相對較高,可望吸引資金湧入。

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全球進入負利率時代已超過五年,近期負利率債券規模更攀升至超過16兆美元。美國10年期公債殖利率在2020年9月3日刷新三年低點,德國公債殖利率幾乎每天都下探歷史新低,公債殖利率僅0.5%,投資等級債殖利率僅2%,但全球高收益債殖利率仍有5%以上,為低利時代相對較佳的生財工具。

9月聯準會點陣圖顯示基準利率0%將至少維持至2023年,通膨須至2023年才達到2%平均目標中位,低利化將是長期趨勢;再者,拜登外交政策相對和緩,地緣風險性下降,且美元走弱雙重加持之下,新興市場後續可期。

新興市場債擁二高一低 完勝成熟國家債

就高收債市分析,新興市場債可望優於成熟國家債,雖然2020全球金融市場深受新冠肺炎影響,但新興高收債企業償債高峰是落在2022年。據統計,目前新興市場高收益債違約率為2.4%,美國高收益債和歐洲高收益債違約率分別為6.0%和2.9%;以2020全年預估違約率來看,2020年新興市場高收益債約2.8%,遠低於美國高收益債的6.5%和歐洲高收益債的4.0%。

新興市場高收益債違約率預期較7月下調,風險相對有控。另一方面,新興市場經過近幾年的積極再融資,債務存續期間得到了延展,企業也能夠以較低的利率再融資,在病毒危機爆發之前,新興公司的基本面狀況相對良好、淨槓桿率接近7年低點,總體上有利於債務。

就經濟表現而言,IMF預估2020年全球經濟負成長4.4%,已開發國家為-5.8%,新興市場為-3.3%,新興市場衰退幅度小於成熟市場,但2021年經濟全面復甦,新興市場經濟成長反彈幅度也優於成熟市場。

新興市場在經濟成長率高、收益率高、違約率低三大優勢下,將明顯優於成熟市場,新興市場主權債的吸引力大增,其中美元債表現又將優於當地貨幣債券,因為有許多新興國家持續推動QE,為當地貨幣帶來貶值壓力,投資人投資新興市場當地貨幣債易承受匯損風險,反之,美元一向為國際強勢貨幣,波動也相對平穩。

債券各家報價差異大 選擇知名、具規模者較佳

目前國內購買債券多是在店頭市場買賣,各家銀行或券商的報價差異甚大,另外各家銀行的手續費收取方式也有差異,除了外收申購及贖回手續費外,有些銀行會額外收取內含手續費,也就是投資人得知的報價中已經隱含一筆費用。渣打銀行不同於各家銀行或券商,銷售的債券報價沒有任何內含費用,價格相對透明。

渣打銀行透過全球超過60個既有市場與研究團隊深入研究市場,以嚴謹態度評估,嚴選相對穩健的債券標的。並且提供數百種不同計價幣別,及到期年限的債券,可依自身投資需求與風險承受度作評量。投資人透過渣打集團的全球平台下單,債券選項涵蓋世界各國標的。

渣打銀行既有債券客戶12月底前推薦債券新戶申購海外債券,推薦成功則推薦人即可晉升為「外匯金鑽會員級別」,美元換匯可享更優惠的匯率。符合條件的被推薦人則享有特定金額「第一、二筆海外債券申購手續費7折」優惠。

詳細活動條件與限制請洽客戶關係經理或各分行:https://reurl.cc/e8ggnj

*提醒您,投資一定有風險,敬請審慎評估。

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