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提前買回高收債 3S利器護資產

2020-10-20 10:00經濟日報 賴俊明
債券
  • 高收益債
  • 投資

台新投信表示,提前買回高收益債券擁有「策略期限收益Strategy Yield、高穩定Stable Return、強打擊率Strong Hit Rate」獨特3S利器,能有效守護投資人的資產;此外,受到疫情影響,許多高收益債券發行者考量在不確定性的環境,將債券提前買回以確保公司現金流足以因應,使得提前買回債券成為搶手貨,今(2020)年截至7月31日,按面額計算已有44%債券被提前買回,較去(2019)年占比僅15%呈倍數成長。

台新策略優選總回報高收益債券基金經理人尹晟龢表示,債券被提前買回常起因於發行公司有其他資金來源,主要有以下6種情況:1、獲得其他新的資金來源;2、公司有股票上市的計畫;3、依債券條款要求,公司出售設備資產而取得的資金先還債而提前買回;4、債券條款限制再舉債,因此當公司再舉債時需提前買回舊的債務;5、公司調整債券結構因應不佳的總體環境;6、再融資成本較低而借新還舊。目前全球高收益債券市場平均每年約19%到期或提前買回,而提前買回策略運用每年有近50%的債券被提前買回,遠優於全體市場。

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尹晟龢表示,第4季金融市場面臨美國大選、疫情蔓延、中美貿易戰等黑天鵝紛擾,加上資產價格普遍漲多,市場震盪將加遽,因此,投資策略需更重視資產的收益及穩定性。提前買回全球高收益債券可獲得較高的債券殖利率,但因著重布局於有機會被提前買回的標的,能有效縮短整體投資組合的存續期間,避開價格波動和違約風險,因此,承擔違約風險及不確定風險較低,可達到低波動、長期報酬相對穩健的效益,為第4季動盪市場下不可或缺的理財法寶。

債券 高收益債 投資
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