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富達:看好全球入息與多重資產收益基金

2020-08-10 15:18經濟日報 蔡穎青

富達投信表示,上週全球股市持續籠罩在美歐經濟數據好轉、企業獲利普遍優於預期、疫苗喜訊、美中關係緊張情勢增高等利多大於利空消息下,持續攀升,但整體股票型基金賣超擴增到74.4億美元,連續第3週,其中又以美國股票型基金連續賣超居冠,淨流出65.4億美元;南向資金買超居冠、日股買超近16億美元居次、全球股票型基金買超逾12億美元,排名第三。整體債券型基金連續第17週買超,買超持穩在170億美元以上。美高收債連續5週買超,買超擴增兩倍逾38億美元;亞洲高收益債連續19週淨流入、亞洲投資級債連續8週買超,新興市場美元債也有2.3億美元的買超。

全球股票型基金買超亮眼

富達投信分析,主受7月美歐英日製造業PMI採購經理人指數攀升(包括:美國54.2、英國53.3,都是連續兩個月位於擴張階段、歐元區51.8,優於預期,法國、西班牙、義大利表現強勁;而德國51,更是自2018年年底以來,首次回到50上方)+企業獲利優於預期+企業併購消息頻傳+市場樂觀預期美新一輪財政刺激方案等利多激勵。

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南向資金持續湧入

富達投信表示,受股市漲勢過熱,加上川普總統發出行政命令封殺中國應用程式,市場避險情緒升溫影響,但中國經濟數據良好,一週買超22億美元,依然高於長期均值13.38億美元。上週10大類股中,超過一半類股買超,買超集中在消費、原物料、金融與地產股。

北向資金一週買超10億美元以上,主要利多:多家券商獲利大增+中國7月出口年增躍升7.2%+多家央企全面落實「混改、重組、新基建」三方案是下半年改革發展重點,包括:國家電網公司將固定資產投資調增到4,600億元,預計帶動社會投資超過9,000億元,整體規模將達1.4萬億元。南方電網公司、中國電信公司將全力加快5G發展。

美元高收益債買超擴大

富達投信表示,連續5週買超,單週買超量遠超過19週均量290億美元。主要是持續受技術面力撐、企業財報優於或符合預期、經濟數據好轉等利多激勵;另一方面,美10年期公債殖利率因疫情依然嚴峻影響,而持續創下新低,使得美元高收益債利差持續收窄、債券指數繼7月收紅後,8月首週持續攀高,自7月中旬以來,美元高收益債利差下滑超過100個基點,離2月21日還剩140個基點。自3/25以來,累計美元高收益債券型基金金額超過600億美元。

市場進入高檔震盪 但風險可控 

富達投信指出,當前美股創新高、長天期殖利率創新低,88%的標普500大企業已公布Q2財報,84%超乎市場預期,平均年衰退34%,卻比市場普遍預期衰退的45%,甚或最差情境預期的衰退60%好很多,其中近六成的企業遠遠超過市場預期的1個標準差,遠優於長期平均49%,幾近2009年金融海嘯時的水平。儘管新冠肺炎確診人數增加,但大多數數據(PMI、薪資)仍維持穩定,接下來關注美國零售銷售、財政懸崖以及美中科技戰升級,成為8月主要風險。但這些風險均為可控,主要是考量到今年夏季經濟強勁彈升、美國調整其對華行動的激勵措施。

優質存息股與多重資產收益值得長抱

在投資策略上,風險性資產持續攀高,將進入高檔震盪,但由於全球仍有許多低殖利率與負殖利率資產,將促使資金持續轉往較高收益與成長型股票或是有股息收益成長的存息股,因此,當前仍宜以穩健的優質股息收益做緩衝,又有機會追成長的全球股票入息型基金,或是擁有多元收益來源的全球多重資產收益型基金為主;較為保守的投資人,優質債為主的美元債券基金,也是避險的好選擇;而擁有利差優勢與較高收益的亞洲高收益債,還有技術面、超低利支撐的美元高收益債,也都是債券中的優選標的。中國內需消費、全球健康護理、新興市場基金,仍是定期定額的主力基金。

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