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美政府債GNMA 高信評低波動抗震

2020-04-01 09:27經濟日報 黃英傑

富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅.維克。 富蘭克林/提供
富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅.維克。 富蘭克林/提供
富蘭克林證券投顧表示,新冠肺炎疫情擴散,全球各國宣布嚴格的社交疏離措施,上半年全球經濟與企業獲利衰退已無法避免,但這是屬於需求面衝擊造成的經濟衰退,並非是長期的結構性問題,關鍵是疫情引起的經濟活動中斷,以及金融市場特別是信用市場錯置的時間有多久,未來4至6周為疫情能否獲得控制的關鍵期。

短線在疫情衝擊總體經濟環境、全球央行降息潮再起,低利環境延續已是大勢所趨。儘管今年以來全球股市跌幅多在三成左右,但美國政府GNMA債受惠避險買盤及聯準會購債消息推升,逆風時期更顯投資保護傘的優勢,投資人不妨適度納入高信評低波動的美國政府GNMA債,將有助於降低投資組合的整體波動。

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富蘭克林坦伯頓美國政府基金經理人保羅.維克表示,美國經濟走向將取決於未來4至8周疫情的發展,藉由目前積極的遏止疫情擴散的措施,未來4至6周疫情將獲得控制,之後可逐漸放寬目前極端社會隔離措施。

受惠於已宣布的寬鬆貨幣及可能即將推出的財政政策,預期經濟第2季短暫劇烈萎縮之後有望出現強健復甦,今年可望避開全年衰退,且明年維持強勁的成長動能。

保羅.維克表示,對於美國房市的前景仍保持樂觀,房地產市場基本面仍然良好,低失業率和穩定的薪資增長有助緩解下檔風險。此外,首次購房者的需求將支撐房價,預計今年房價仍將上漲3~4%。

美國政府GNMA債受到美國政府的信用擔保,信用等級比照公債,且又提供比公債高的殖利率水準,更具投資吸引力,投資人也不必過於擔心像一般的企業債會有違約或倒帳風險。

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