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補漲行情可期 重返新興市場正當時

2020-02-25 10:25經濟日報 溫志煌

全球央行自去年以來積極降息,有利於新興市場重展雄風,儘管近期受疫情衝擊出現短線整理,然而新興市場具備價值面、基本面和資金面等三大優勢,此次回檔反而為日後上漲積蓄動能,一旦疫情緩和,預料會成為下一波國際資金回流標的,惟短線市場雜音多,建議可透過布局全球新興市場型基金來參與。

摩根基金-全方位新興市場基金產品經理劉奕伶表示,美股近期屢創新高,本有帶動新興市場跟漲的機會,無奈新冠肺炎疫情爆發,導致新興市場資產跟風走揚的步調受挫。如果從估值面來看,目前美股股價淨值比已較過去15年的平均超過38%的溢價,代表估值已不便宜,反觀新興市場盤整多時,便宜的投資價值正吸引資金目光,估值回升行情正要展開,落後補漲行情值得期待。

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根據1月美銀美林調查也顯示,全球基金經理人在股市的區域布局上重新興市場勝於美股。劉奕伶說明,基金經理人對於美股的淨加碼比重下滑 5 個百分點至 4%,對新興股市的淨加碼比重卻上揚 7 個百分點至 32%,反映出新興股市價值面相當具有吸引力,為現階段全球經理人的股票布局首選。

在基本面有支撐下,新興市場補漲有底氣,劉奕伶指出,新興市場經濟增長有望落底回升,且新興國家央行較成熟國家央行有較大的政策彈性。再者,市場對新興市場2020年企業獲利預估也相對樂觀,近期已見新興市場的企業預估獲利及盈餘修正比率雙雙回升,有助帶動股市買氣,此刻正是投入新興市場的好時機。

其實,去年第四季以來已見資金回流新興市場,劉奕伶說明,新興企業獲利動能再展雄風,投資氣氛也大獲提振,進而吸引國際資金持續進駐卡位,2019年第四季以來已見資金回流新興市場,然多為ETF資金,後續來自主動型基金的資金動能仍可期待。只是,劉奕伶也提醒,疫情持續發展推升市場不確定性,看好新興市場的低估值和低基期等雙低優勢,建議此時先透過全方位型的新興市場基金參與。

要選就要選最大的!投資人在選擇新興市場基金時,也應該注意市佔規模,若規模夠大才能更加全方位地參與到新興市場這一波資金潮,才能放大資金投資效率。摩根基金-全方位新興市場基金在目前台灣可供銷售的環球新興市場股票基金當中的規模最大,達85.5億美元,加上靈活操作和積極管理,更能發掘基本面良好投資標的。

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