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布局可增益資產特別股基金 攻守兼備

2020-02-18 09:51經濟日報 陳碧雲

最近新冠病毒疫情快速蔓延,新增確診、死亡人數持續攀升,推升投資人避險需求,全球特別股指數,由於具高息特性,在低利率的環境下,價格持續走高,尤其是具「可增益資產」的特別股基金,獲利來源較單純特別股基金多元,在市場遇亂流時,可發揮資產下檔保護,並擇機追求下波市場成長報酬。

新光全球特別股收益基金經理人陳晞倫表示,近期新冠病毒導致市場因風險性資產價格修正,使固定收益資產殖利率下滑,殖利率相對較高的特別股資產,價格因投資人追求殖利率而走高,相對也出現高息特別股的發行人,要求贖回情況明顯增加,在低利率的環境下,今年投資人選特別股基金,更應著重基金風險控管能力。

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陳晞倫預估,今年若美國聯準會利率維持利率不變,特別股要求被贖回的情況將不會持續性擴大,但短線來看,特別股基金若僅單純部署特別股資產,也許短線仍有表現空間,但以風險溢酬角度切入,卻得承受未來其他資產上漲的機會成本。

根據歷史經驗統計,回顧過去幾次重大疫情,往往在達到高峰後,風險性資產多半迎來轉機,固定收益市場則是上漲空間受到壓縮,陳晞倫建議,未來若武漢肺炎疫情達到高峰時,除鎖住利息收益外,投資人可以考慮布局具「可增益資產」的進化版特別股基金。

因為具可增益資產的特別股基金,既掌握不錯的特別股固定收益外,可增益資產若投資得宜,更可創造多重收入來源,潛在報酬具可預期性,亦可達到整體投組的股債平衡效果。

尤其是今年美國進入總統大選年度,美股波動度明顯加大,投資人如果擔心近期美股高檔震盪時持有純股票,不妨可考慮投資具「可增益資產」的特別股基金,以降低美股波動風險,又兼顧選舉年美股上漲潛力。

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