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保德信投信:利差收斂 美投資債吸金

2020-01-15 08:20經濟日報 康堃皇

隨美中貿易談判轉趨明朗,今年全球企業獲利可望重返成長軌道,市場風險情緒偏樂觀。保德信投信表示,展望今年市場變數猶存,加上全球央行所打造寬鬆環境,投資等級債券仍是市場必要之選,預期投資等級企業債券利差將進一步收斂,利差收斂可能往歷年低點靠攏。

保德信美國投資級企業債券基金經理人毛宗毅表示,近來美中貿易進展振奮多頭攻勢,雖投資等級債一度見到小幅淨流出,但次周市場資金再大幅回流,顯見市場依然偏好兼顧品質與收益投資債。毛宗毅認為因逢年底外資長假交易清淡,投資等級債在去年一整年強力吸金出現微幅調節,尚屬合理。展望後市在市場氣氛主導下,美國公債未來一個月落在1.75至1.90%區間。

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展望今年,全球經濟及企業獲利可望重返成長軌道,美國投資級企業多為全球布局,預期海外營收占比高的企業將會優先受惠,整體展望轉佳,這將有望帶動投資級企業債利差進一步收斂。根據市場預估,今年投資等級債券可能於年底前往90bps之低點靠攏(目前為100bps左右),投資等級債今年仍會有所表現。

毛宗毅分析,美中貿易轉趨明朗,去年第4季企業營收有望好轉,投資級企業債信用利差仍有收窄空間,市場氣氛短期內將支撐美債殖利率走勢,然而考量全球央行寬鬆政策及市場變數下,投資等級債仍是必要之選,美國投資級企業債兼具收益機會及穩健特性,已持有的投資人可續抱;空手投資人,可逢美債殖利率彈升接近2%時進場布局。

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