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新興市場三好 利多 進場好時機

2019-10-24 09:59經濟日報 李佳濟

隨著全球經濟不確定升高,中美貿易戰可能導致財富重新分配,當成熟國家陷入負利率環境泥沼,新興市場資產的價值卻被低估、且未來仍具有降息空間,投資潛力相當令人期待。雖然市面上從來不缺乏新興市場的投資題材,但柏瑞投信投資長黃軍儒表示,現在投資新興市場正是時候,因為有「三好」利多來支撐。

第一、資金好:全球央行態度鴿派、美國進入降息循環,新興國家也紛紛降息刺激經濟,資金將大量湧入新興市場。

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第二、價值好:新興市場股利佳,相對價值指標出現買進訊號。另方面,新興市場債擁有相對較高的殖利率,在全球低利率環境下具有吸引力。

第三、時機好:在美國總統川普尋求連任之際,將力撐美股維持不墜,新興股債將更有表現機會。

新興資產

2020年行情可期

黃軍儒指出,當現任美國總統尋求連任之時,往往設法展現經濟及市場榮景,2020年不僅美股可望高檔不墜,新興市場資產的投資機會更是值得關注。回顧上次美國總統歐巴馬2012年競選連任年,新興股市當年度漲幅超過18%,新興債市也有上漲17%的強勁表現。

根據國際貨幣基金(IMF)10月預估,發達國家2020年經濟成長率將下降至1.7%,而新興市場經濟體卻是加快到4.6%。柏瑞投信表示,今年來新興市場不論是製造業或服務業指數皆首次優於成熟市場,而且新興國家經濟成長動能也優於成熟市場,資產相對價值仍具有吸引力,現在進場新興市場股債的勝率高。

布局策略

動態多重資產配置

柏瑞新興動態多重資產基金經理人黃鈺惠表示,隨著美國減稅效應逐漸消退,新興國家更具經濟成長的優勢。過去幾年,新興市場股市的表現雖不如成熟市場,但在經濟基本面的支撐下,新興市場股市正迎來周期性的補漲機會,股市評價仍相對便宜。

新興債市方面,隨著全球負利率債券規模越來越多,相較之下,殖利率相對高的新興債相當具有投資吸引力。此外,儘管中美貿易戰紛紛擾擾,但新興市場債未受明顯影響,今年流入新興債的資金也明顯增加,預期資金流入的趨勢短期間內不會改變,可望為新興債市提供支撐。根據過去20年來的統計,10月通常是布局新興市場的好時機。

如何捉住新興市場資產契機?黃鈺惠指出,由於新興股債的資產個性不同,各有其投資優勢,可同時布局並採用「柏瑞新興動態多重資產配置」策略來投資。

「柏瑞新興動態多重資產配置」策略,不侷限於單一資產收益,以多重資產配置、靈活動態調整,結合新興市場股債的投資優勢,以追求投資高效率,投資區域為新興市場。一來可參與新興股市的上漲潛力、二來布局新興債,平衡股票的波動,第三再運用成熟市場公債,降低投資新興資產的風險。

基金主要投資於股票、債券、受益憑證及ETF,保管銀行為台新商業銀行,預計從10月24日展開募集。該基金投組會依照市場走勢動態調整配置,以達到較佳報酬的機會。不過,提醒投資人,中美貿易戰發展及個別新興市場國家的政治與經濟風險仍須留意。

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