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保德信投信:投資等級債券吸金

2019-09-18 08:15經濟日報 康堃皇

全球央行轉向寬鬆貨幣政策,使得市場資金大舉湧入美國公債市場,市場不確定性,甚至讓美國貨幣政策轉向。保德信投信表示,市場資金主導債券牛市,目前有超過17兆債券處於負利率狀態,降息循環正在逐步改變全球市場金融生態。零負利率環境帶來資金對收益渴求,加上美中貿易爭端已進入非理性之爭,今年以來市場資金持續湧入投資債金額超過去年同期6倍,顯見市場對於波動大環境下,投資人仍偏兼顧穩健與收益機會投資債。

保德信美國投資級企業債券基金毛宗毅表示,近來金融市場高度談論ZLB(The Zero Lower Bound,零負利率)時代來臨,歐洲和日本的中央銀行皆已採用負利率政策,目前全球負利率債券成長較去年成長超過一倍,零負利率環境使得市場資金對收益渴求,同時也改變全球金融生態環境,受到美中貿易不確定性,加速資金轉往債市,但避險情緒主導各大券種資金流向,投資級債券受到市場資金追捧,今年以來有逾6成資金流往投資債,投資級債吸引力道遙遙領先。

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毛宗毅進一步指出,美中貿易爭端已進入非理性之爭,全球埋下不確定因子,但美國基本面並無太大問題,美債相對其他已開發國家利差水準,仍相對處於吸引力水位。市場資金湧入美債避險,雖然使得美債殖利率下滑許多,但不確定因素遲未能消除,在避險需求和利差吸引力下,短期內美債殖利率仍會處於低檔,而美國投資債將受美債影響,其殖利率與利差持續收斂。毛宗毅預估短期內投資等級債券表現依然穩定。

毛宗毅表示,美國企業發展利悠久、市場結構完整,並且擁有來自機構法人的長期買盤挹注。此外,投資債穩健收益符合退休金需求。今年以來市場利空頻傳,如貿易戰、英國脫歐等地緣政治風險,投資等級債券除可追求穩地收益外,表現也相對抗振,建議可將美國投資型企業債券納入投資組合,增加資產防禦力。

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