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凱基收益成長多重資產基金 今起募集

2019-09-16 09:47經濟日報 蔡穎青

近年來,無論是全球高收益債券、美國高收益債券、新興市場美元債券等各區域市場的主要債券類型,其債券殖利率及年化報酬率逐漸下降,凱基投信表示,債券殖利率遞減主要因債券價格持續推高,且市場波動逐年加劇也影響債券報酬率不穩,投資人若只依賴債券型商品來提供收益,可能會讓整體收益的不確定性增高,因此在操作策略上,需要廣納多元收益來源作為投資的降落傘,抵抗波動。

凱基投信指出,根據Bloomberg統計,全球高收益債券及美國高收益債券至去年底為止,殖利率分別為7.65%、7.95%,直到今年7月底止,債券殖利率已雙雙降至5.88%;在債券年化報酬率表現上,新興市場美元債券過去10年的年化報酬率達到7.41%,若縮短至過去3年表現觀察,其年化報酬率僅有4.87%,整整少了2.54個百分點。

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凱基收益成長多重資產基金經理人李奇潭表示,若想提高整體投資勝率,應依賴多重收益來源,倚靠成長股、投資等級債券、高收益債券及掩護性買權(covered call)等4大資產的組合,可提供投資人比純股票更高的收益表現與較低的下跌風險,以及相對於純債券更具吸引力的成長機會。

李奇潭指出,美國成長股主要是聚焦資本利得與股息收入,收益率或有2%至3%,納入掩護性買權增加權利金收入後,收益率或可達到8%至10%不等;高收益債券部位除了賺取資本利得外,也可提供較高的債息收入,或有6%至8%的收益率水準;投資等級債券部位主要提供低波動、高夏普值的資產防護力,同時可能享有3%至5%收益率的債息收入,能降低整體投資組合風險。

李奇潭說明,凱基收益成長策略1受惠於有股、有債、有選擇權的多種收益來源,展現跟漲抗跌的投資特性,若以回測值資料來看,過去20年來,美股S&P500指數累計漲幅達215%,凱基收益成長策略累計漲幅則高達283%,表現較為強勁,加上收益成長策略於美國S&P500指數股票上漲季度中參與63%的漲幅,而在股票下跌季度中,只參與34%的跌幅,顯示多元收益組合能讓投資人不怕錯過每一次的投資契機。

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