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雙利多加持 A股後市可期

2019-07-23 10:00經濟日報 項家麟

隨著各國央行釋出鴿派訊號,及中國陸續推出政策利多下,A股已逐漸走出之前震盪格局,北上資金亦已轉為淨流入趨勢,富邦投信量化及指數投資部主管粘瑞益預期,近期在減稅降費促進消費及企業盈利將回升兩大利多因素下,7月下旬A股有望延續反彈,任何一個調整皆提供布局A股最佳時機,建議可以擇機買入相關ETF布局。

粘瑞益指出,2019年中國宣布減稅降費2萬億人民幣,其中個人所得稅減免約5,000億人民幣、增值稅下調約10,000億人民幣、社保減稅約3,000億人民幣及電信費與電費下調約2,000億人民幣。減稅作用在增加居民收入,提升消費購買力。

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中國第1季財報雖經濟仍面臨下行壓力,但受惠減稅利多助益,公司盈利增速仍有10%增長,下半年公司盈利增速有望趨穩。緊接著將進入牛市的第二階段,基本面有望落底回升。粘瑞益預期,A股上市公司淨利潤年比增速將於第3季見底,ROE(股東權益報酬率)則有望於第4季見底,主因在於:第一,從周期因素觀察,庫存和盈利兩者為3年一周期,政策出台傳導至實體經濟存在5至9個月遞延期;第二,從結構因素分析,透過產業結構升級,將實現經濟增速平穩,進而帶動盈利落底向上。

在減稅降費促進消費及企業盈利將回升兩大利多因素下,7月下旬A股反彈仍有望持續,粘瑞益建議,投資人不妨以大型A股ETF做為核心部位,如富邦上証、富邦深100(股票代號:006205、00639),並配置部分資金在富邦中証500(股票代號:00783),掌握中小型A股的後市契機。

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