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柏瑞:量化策略投資A股 提高勝率

2019-04-22 08:38經濟日報 李佳濟

柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇。 柏瑞投信/提供
柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇。 柏瑞投信/提供
中國政策作多態度明確,加上新興市場的資金行情持續延燒,助長中國A股牛市行情,滬深300指數年初到4月初漲幅已破三成,明顯領先其他主要金融市場。

柏瑞中國A股量化精選基金經理人方定宇表示,自美國聯準會轉向鴿派後,資金持續回流新興市場。中國股市再次成市場焦點,以量化策略布局可望提升投資效率。以下為方定宇的專訪:

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問:為什麼看好中國要投資A股?

答:相較於B股、H股與紅籌股,A股股數最多、市值最 大更具有代表性。多數中國企業沒有在其他國際市場上市,透過布局A股更能掌握中國企業復甦脈動。過去5年國際資金流入A股的幅度大幅成長近400%,預期會有更多境外資金流入中國A股。

問:量化基本面選股是怎麼運作?

答:基金的量化基本面選股策略,就是通過多個因子來給每檔股票打分數,該策略約有70個因子,透過這些因子分析個股基本面,再考量風險及交易成本等因素,產生的配置即為高勝率的最佳投資組合。

問:量化策略,如何提高超額報酬率?

答:投資團隊相信基本面佳的股票具有上漲潛力,布局優質個股,可望提高超額報酬率。從歷史經驗來看,回測「華泰柏瑞A股量化策略」(非基金報酬)模擬滾動1年超額報酬分布,打敗指數機率78%,平均超額報酬7.2%;模擬滾動3年超額報酬分布,打敗指數機率94%,平均超額報酬33.7%。

另外,如果將時間拉到2013年至今年2月底,該策略模擬績效為141.5%,跑贏同期間滬深300指數的79.1%,帶來超過60%的超額報酬。上述僅為歷史資料模擬投資組合之結果,不代表實際報酬率及未來績效保證,不同時間進行模擬操作,結果亦可能不同。

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