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市場氣氛回暖 高收債表現正點

2019-02-14 09:32經濟日報 李佳濟

國際油價止跌回升,加上美國聯準會態度轉鴿,資金大幅回流高收益債券市場,巴克萊全球高收債指數今年來強彈4.3%,同期間,國內投信募集的高收益債券基金亦全數繳出正報酬成績,平均報酬率4.19%,表現搶眼。

第一金全球高收益債券基金經理人鄭宇君指出,去年12月全球股市修正、國際油價高檔回落,拖累各類信用債表現,但今年1月,貿易戰露曙光、聯準會態度轉鴿、國際油價亦止跌回升,市場氣氛回暖,加上,高收債殖利率擴大到7%左右,投資價值再度顯現,吸引資金回流高收債市場。

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根據Lipper統計數據顯示,截至2月6日的過去一周,美國高收債基金流入38.6億美元,為2016年7月以來,最大淨增長金額。

鄭宇君表示,就市場動態分析,聯準會主席鮑威爾發表超級鴿派言論,從堅決升息轉為保持彈性和靈活性的政策,利率風險降低,流動性縮減的壓力大為減輕,高收債等風險性資產可望受惠。

基本面部分,總體經濟和企業獲利成長動能雖然減緩,但仍呈現溫和增長,不至於陷入衰退。根據JP Morgan預估,今年高收債發行企業整體違約率可降到1.5%的長期低檔區,而且今、明兩年企業債務到期還款金額不高,再融資壓力有限。

鄭宇君強調,高收債今年正報酬的機率偏高,除了上述理由外,高收債未曾有連續兩年負報酬的情形,因此看好今年表現,建議以美國或全球高收債為主要布局範圍。

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