親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

Fed會議紀錄明確顯示鴿派基調 美股全面上揚 07:00

三大觀察指標 高收債前景不悲觀

2018-07-25 11:29經濟日報 康堃皇

聯博固定收益共同主管暨信用債券投資總監葛尚.狄斯坦費(Gershon Diste...
聯博固定收益共同主管暨信用債券投資總監葛尚.狄斯坦費(Gershon Distenfeld)。 聯博投信/提供
高收益債歷經去年的優異表現後,今年以來表現較受壓抑,原因除了美國公債殖利率飆高之外,潛在通膨壓力也讓投資人擔憂聯準會可能積極調升利率。隨著美國信用周期步入第10年,加上信用利差逼近歷史新低,部分投資人也開始思考高收益債的投資前景。

今年債市投資的確充滿挑戰,但事實上,目前高收益債券的體質仍然良好。聯博固定收益共同主管暨信用債券投資總監葛尚.狄斯坦費(Gershon Distenfeld)指出,投資人的擔憂或許其來有自,不過進一步從三大指標觀察高收益債券的情況,其實無須過度擔憂。

推薦

首先,企業的槓桿比率並無明顯攀升。尤其是當市場處於信用周期末期時,必須留意企業財務槓桿上升的情況。然而,過去幾年高收益債市的槓桿程度持續下降,因此即便目前處於信用周期末期,高收益債也不至於受到太大衝擊。

再者,垃圾債發行量仍低。CCC等級債券是風險較高的高收益債,且最容易受到升息的衝擊。2007年,CCC等級債券占新債發行量高達28%,到了2017年約有12%,但2018年第1季則只有3.5%。

最後,則是違約率維持低點。截至第2季底的過去一年企業違約率為1.98%,並沒有激增的現象。聯博預期違約率將比去年同期小幅增加,但仍舊低於歷史平均。

有鑑於目前違約率低,高收益債的評價可能並未偏高。截至6月底,美國高收益債市場的最低殖利率約為6.49%,全球市場則為6.48%,這樣的收益報酬和其他資產相比頗具吸引力。

聯博建議投資人應慎選標的,並且採取全球化的跨產業投資策略,也就是除了高收益債之外,還需配置新興市場債與美國證券化資產等,以獲取不同收益來源。無論是何種類別,投資人都應該選擇主動管理的投資策略,若避開提供較高收益潛力的高收益債券並非明智之舉。

A- A+

相關新聞

土銀年度行務會議 達成營運方針共識2019-02-19
集保結算所跨界獵才 開放網路報名2019-02-20
凱基證券開春送禮 迎新好禮三重送2019-02-18
新光證扎根有成 權民新秀奪冠2019-02-20
掌握金豬年行情 善用富邦權證財神網新功能 2019-02-20
個人匯回海外資金新頒課稅釋令及因應2019-02-20
證交所頒獎 群益權證表現備受肯定2019-02-19
三大利多驅動 印度NIFTY後市可期2019-02-19
全球股市回神 科技類股展望佳2019-02-19
兆豐證永和分公司喬遷 今年證櫃家數將達98家2019-02-20
富達國際:潛在漲勢強 加碼新興市場股市2019-02-19
加密貨幣熊市 投資人堅守的真相是什麼2019-02-20
不動產投資信託 提供多元分散利益2019-02-19
壽險業大失血 元大人壽逆勢成長2019-02-19
一銀iLEO 貼心金融數位服務2019-02-20
新安東京海上 推三高心安保險2019-02-19

熱門文章

掌握金豬年行情 善用富邦權證財神網新功能 2019-02-20
翻轉傳統CRM服務 SAP在台業務持續看俏2019-02-20
康那香與成大研發固態鎂電池世界唯一2019-02-20
兆豐證永和分公司喬遷 今年證櫃家數將達98家2019-02-20
新光證扎根有成 權民新秀奪冠2019-02-20
日立冷氣2019新品發表 持續創造在地幸福2019-02-20
思爾克影像設計攜手鎮瀾宮 首創媽祖光影展2019-02-20
尚志資產2/26公開標售土城區員和段土地 2019-02-20
網通老師傅再出招 5G解方MWC一次看2019-02-20
國泰萬怡酒店 首推中西式商業午餐2019-02-20
全台首家清真認證 37纖果醋飲2019-02-20
三菱重工VRF變頻空調 上洋代理 阿部寬續代言2019-02-20
17 Media攜手FOX SPORTS 看HBL更有趣 2019-02-20
亞太國際風力發電展 3/13高雄展覽館開展 2019-02-20
水岸景觀豪邸 自住增值買氣旺2019-02-20
一銀iLEO 貼心金融數位服務2019-02-20
出席債權商城名家座談 陳戰勝論黑天鵝現象2019-02-20
觀光局攜手高餐等大學 盼打造亞洲遊艇重鎮2019-02-20
輸銀辦史瓦帝尼皇家科技園區座談會2019-02-20
加密貨幣熊市 投資人堅守的真相是什麼2019-02-20
打造幸福企業歐德集團董事長帶員工玩遍全世界2019-02-20
集保結算所跨界獵才 開放網路報名2019-02-20
蝦皮去年消費數據調查 南北網購行為大不同2019-02-20
布局印尼清真商機 掌握產業新契機2019-02-20
Prius帶頭力拱油電車市場 年銷售拼2000台 2019-02-20
熊讚與悠遊BeBe 一銀寶寶Swing共舞一起在北門搖擺2019-02-20
非接觸式超音波主軸好評度高2019-02-20
遠雄牡丹園 自住換屋首選2019-02-20
中信國際電訊CPC連袂萬泰國際物流 以智慧雲端成就智慧物流2019-02-20
宇均推360度盲點偵測 搶食大車車載系統2019-02-20
意法最先進照明控制器 燈具設計更簡便更節能2019-02-20
遠雄香榭園 台北水岸豪宅冠軍2019-02-20
弘光科大設計水溫監控 文蛤養殖業受益2019-02-20
斷指藝術家 手指搭粉紅牆成打卡夯點2019-02-20
康鈦科技 加速搶進數位化印刷市場2019-02-20
臺南啟動「陽光電城2.0」 將創12.9億度年發電量2019-02-21
崑山科大攜手臺南市建築師公會培育未來建築師2019-02-20
北譯成功開發無刷馬達 節能薄型高效率2019-02-20
「金豬起厝」迎新年 家扶展望新目標2019-02-20
中食展5/14上海登場 17館滿館展出 2019-02-20

贊助

留言


Top