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新興市場企業債 亂世避風收益優選

2018-07-13 09:25經濟日報 康堃皇

相對美國與歐洲高收益債券,新興市場企業體質持續改善,違約率屢創新低,有助刺激資金湧向日益穩健的新興市場債;法人研判,投資人擔心貿易局勢緊張可能阻礙全球經濟增長,短期市場對風險性資產賣壓較重,然市場估計下半年企業現金流量改善持續看好,建議投資人此刻不妨以頗具基本面的「新興市場企業債」追求避風收益。

保德信新興市場企業債券基金經理人張世東表示,今年整體新興市場企業營收、獲利皆可達雙位數成長,且各區域均有表現,企業債行情可望長紅,中美貿易戰風險仍壓抑新興市場,美元走勢雖維持近期高檔,但漲幅相對有限,美債殖利率亦轉入震盪整理走勢,估計近期新興市場債仍將以低檔震盪走勢呈現,在匯價便宜及成長率仍優於成熟國家的吸引力下,可望支撐新興市場債消化完利空後展開反彈。

張世東認為,近期金融市場波動加劇,短線上,債券部位避險的功能格外可貴,目前基金持有的債種具有較低存續期間,應可有效抵抗升息循環,並配置純美元債,降低匯率風險。

操盤上,張世東混搭投資級債及高收益債,擴大收益機會的守備範圍,他指出,短期市場對風險性資產賣壓較重,但估計下半年企業現金流量改善持續看好;加上美國就業市場工資發展良好,有助於消費力道提升,另外醫療、食品及零售產業的併購可望加速,料將支撐新興高收債維穩於高檔。

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