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借券賺利息 股價Hold得住?

2018-06-13 21:44經濟日報 項家麟

雙向借券上路,投資人理財方式更多元。多數投資人認為借出股票會打壓股價,賺了借券利息卻賠了股價,導致很多投資人抱緊股票,不願意出借。但是股票出借股價不一定會下跌,市場借入股票賣出者不單純只是看空,有可能是該個股辦理現增或發行可轉債(CB),投資人所進行的套利行為。

例如:富邦證券2016年11月辦理閎康現增(現增價71.5元),具認購資格者在現增掛牌前一個禮拜(市價約75元),進行現增套利賺取價差,現增掛牌後3、4個月內,股價漲到125元。以可轉換債券的例子來看,最近最夯的奇力新(2456),它有兩檔掛牌的CB(奇力新四、奇力新五),5月25日的融券(17,938張),借券(8,310張),券單創歷史新高,但股價也是近14年新高。

從借入方來看,為賺取現股與CB或現增的套利價差,或規避未來股票跌價損失,投資者可先借券賣出。富邦證券資深副總林欽寶舉例:A股現增認股價20元,當時市價22元,小王抽中2張,擔心日後股價下跌獲利縮水(甚至賠錢),小王可在繳納現增股款的同時,借券放空該股票,穩當鎖住2元價差。另外,投資人亦可利用融券轉借券,避免空單強迫回補。例如:今年4月3日是旺宏(2337)股東會融券最後回補日,當時股價來到近期新高55.5元,多數融券戶被迫回補,若懂得利用融券轉借券,因為借券不用在開股東會或除權息時回補,因此不會被迫高價回補。

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