親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的新聞 udn family

台塑領漲 四寶單日市值暴增433.96億元 16:45

雙鋼印口罩24日上路 全面徵用至10月31日 16:20

資產負債表 營運警示燈

2019-09-29 22:45經濟日報 李杰

資產和負債有很大的不同,負債往往真實,資產卻往往存在水分。負債非常惡劣的情況你很難指望變好,但資產非常豐厚卻可能只是表面現象。

《勝出:價值投資的獲利之道》,今周刊出版
《勝出:價值投資的獲利之道》,今周刊出版
若一個企業的資產負債表中,存貨的占比很大就要非常小心,一定要仔細看財報中對存貨減值處理的具體判定條件是什麼,以及存貨的具體結構是什麼(產品、原物料等各占多少)?

推薦

更重要的是,這個產業的產品更新換代是否很快(例如電子消費產品或者流行服飾服裝)?或者存貨中的原物料價格是否經常發生變動(例如原物料以石油、化工、化肥、農產品為核心的)?企業計入存貨時的買入價格是在高位還是低位(例如正好在上一個原物料價格高峰的時候大量買入)?

應收帳款也是個歷史上的高風險地段,應該收回的總是未必能收回。一個公司的應收帳款占銷售收入的比值,在同業的對比中可以作為一個經營觀察的重要指標。橫向比較過高的「應收占銷售額比」一般說明公司的銷售政策偏向寬鬆。

而這個指標用來對過去年份進行縱向同比,如果出現持續地升高,則揭示公司釋放了很多的賒銷額度,可能遭遇了激烈的競爭。

突然異常高的應收帳更要特別小心。多數的應收帳是一年內欠的還是欠了很長時間?不同欠款周期的壞帳預提額是多少?如果同業別的公司都是三年以上的應收帳90%計提壞帳,而他卻只提20%,顯然他的業績有明顯的粉飾和潛在的風險,對公司的誠信度也要扣分。

「公允價值變動損益」是利潤表中不太引人注意的一項,對於專注在主營業務的公司不常見。但對於在資產負債表中擁有較高的交易性金融資產、投資性房產的公司就需要留意。

這些資產在持有期間以獲得資產時的成本記帳,但其實際價格卻可能是變動的(例如股價和房價),這二者之間的差價就是公允價值變動的來源。

投資人喜歡關注利潤表,而往往忽略資產負債表。但實際上,強大的公司首先必須具有一個強大健康的資產負債表,亮眼的利潤表如果是以脆弱的資產負債表為基礎,可能只是美麗而脆弱的沙雕。資產負債表的持續惡化,往往是業績即將出現變化的危險信號。

(摘自《勝出:價值投資的獲利之道》,今周刊出版)

原物料 房價
A- A+

相關新聞

名人書房/張小龍 洞悉人性 贏得顧客2020-09-18
管理前哨站/高階經理人的核心職責2020-09-18
行銷線上/美學創新 孕育科技藝術新生命2020-09-18
管理錦囊/數位轉型 善用協作工具2020-09-18
策略經營 /良維董事長李淳正 雞蛋不放同一個籃子2020-09-17
瑪格麗特談品牌/追求品牌願景的使命感2020-09-17
業務最前線/盤點價值鏈 打開行銷視野2020-09-17
連鎖效應/網路時代的訂閱制 威力驚人2020-09-17
兩岸靚人物/小鵬汽車董座何小鵬 造車新勢力 打持久戰2020-09-16
法律頻道/創辦人協議 新創必備2020-09-16
古書今贏/人才晉升的準則2020-09-16
管理錦囊/二代接班成功關鍵2020-09-16
策略行銷/達方董事長蘇開建 倒著走戰略打天下2020-09-15
創新實戰/第二曲線策略2020-09-15
女力菁英學堂/女力破繭 科學領域放異彩2020-09-15
商業興觀點/印尼網路社群 創新商業模式2020-09-15
經濟選書/REITs點亮投資新商機2020-09-14
策略經營/國產董事長徐蘭英 打造混凝土產銷一條龍2020-09-14
點子農場/培養文創業的超級巨星2020-09-14
數位行銷/數位銷售頁 一圖勝千文2020-09-14
火線話題/開放美豬美牛的爭議2020-09-11
高績效教練/數字會說話 決策好幫手2020-09-11
名人書房/松果購物董事長郭家齊 贏家戰略 打造第二曲線2020-09-11
顯而立見/網紅行銷的決勝點2020-09-11
精準回饋 激發員工高績效2020-09-10
策略經營/潤泰創新總經理李志宏 品牌信譽擺第一2020-09-10
業務最前線/觀察細節 厚植業務力2020-09-10
創新平台/自體軟骨修補 打造新「膝」望2020-09-10
連鎖效應/全員營運學習 團隊進化2020-09-10
公司治理/台灣港務公司董座李賢義 三心管理學激勵員工2020-09-09
董事長說故事/紅海贏家2020-09-09
憲生說法/樂在工作的關鍵2020-09-09
老園丁耕讀筆記/跨國創業 傾聽在地聲音2020-09-09
管理錦囊/導入OKR 首重溝通管理2020-09-09
智慧經營/台灣愛普生總經理呂理廸 創新技術 厚植競爭力2020-09-08
行銷望遠鏡/行銷導向 展現策略價值    2020-09-08
商業興觀點/水資源 經濟成長新動力2020-09-08
數位轉型實戰/區域型電商打造跨國版圖2020-09-08
智慧經營/Arm台灣總裁曾志光 萬物聯網 創新應用2020-09-07
點子農場/銀光生活設計2020-09-07

熱門文章

名人書房/張小龍 洞悉人性 贏得顧客2020-09-18
管理前哨站/高階經理人的核心職責2020-09-18
行銷線上/美學創新 孕育科技藝術新生命2020-09-18
Fed寬鬆貨幣 市場永不滿足2020-09-18
管理錦囊/數位轉型 善用協作工具2020-09-18

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

贊助廣告

關注更多

留言

Top