晶圓代工、封裝 動能強
隨美國總統大選結果底定、新冠肺炎疫苗三期試驗結果相繼傳出佳音等刺激之下，資金湧進帶動台股再創歷史新高。展望後市，除了漲多回吐的潛在賣壓外，建議投資人觀察兩大變數。
第一是疫苗開打的進度。市場專家多預估，先進國家可在明年第2季展開大規模施打，並在明年底前達到群體免疫、經濟運作恢復正常的狀況，屆時各國央行也才可能展開貨幣政策正常化。
但我們預期股市將會提前反應寬鬆政策退場的利空，故建議投資人在疫苗開打後，要密切留意決策官員針對退場機制展開討論的訊息，因為那將會導致股市的動盪。
第二是民主黨在明年初取得參院多數黨地位。民主黨若取得全面執政地位，則拜登政見中不利企業獲利增長以及大戶資本利得的增稅計畫，恐將成為股市修正的理由。
雖說民主黨主導下的紓困規模可望擴大，看好原物料、傳產業以及新興市場股、匯市，但此一利多恐已在11月已先行反應。隨著疫苗開打，擴大量化寬鬆（QE）規模的預期恐有利多出盡的可能。
展望後市，台股指數逼近14,000點，以對應的股價淨值比（PB）來看，已達2000年以來平均值的二個標準差位置，一線個股的評價並不低，因此，近期資金有往今年初受疫情影響最嚴重的傳產、原物料業走的跡象。
以技術面的角度來看，不少科技股有高檔震盪做頭的可能；相對的，傳產股則出現長期均線結構紛紛翻多訊號，吸引資金進駐，仍是投資人近期可持續操作的方向。
從長線選股的角度來看，隨著特斯拉納入S&P 500指數，傳統車廠芒刺在背壓力日增，近期已相繼宣布大規模電動車開發計畫。台商在充電設備、車電內裝等供應實力強，也展開SiC、GaN等供應鏈布局，長期看好。
5G基礎建設，隨著歐洲兩大電信設備商已補上華為空出的市場份額，從上游晶片設計、傳統矽晶圓以及高頻砷化鎵之晶圓代工、封裝，到所需的高頻PCB、軟板、基站所需電源供應器、散熱等元件，台灣業者都可望獲益。
此外，資料中心的建置方面，台商在伺服器市場的全球市占高達九成，包括廣達（2382）、緯穎、英業達、神達、鴻海、信驊、祥碩等都是長期受益的族群。
（作者是群益投顧董事長）
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